大公網6月21日訊（記者 李永青)惠譽公布，已將金鷹商貿集團有限公司 （金鷹商貿）的長期發行人違約評級（IDR）和高級無抵押評級從「BB-」上調為「BB」。發行人違約評級展望為穩定。評級上調反映了公司核心零售業務趨穩，及房地產開發帶來的現金流入驅動槓桿率下降。惠譽預計，因自由現金流仍為正值，公司的去槓桿化行動將持續至至2021年。

　　惠譽預計，由於同店銷售（SSS）在2016年已經觸底，金鷹商貿的收入復甦短期內可以持續。2017年同店銷售增長3%，而2014-2016年則下跌4%至6%。由於消費者購物偏好不斷變化以及百貨商店之間缺乏差異性，中國的零售環境自2014年以來一直頗具挑戰性，但惠譽認為，金鷹商貿在這一輪衝擊中表現堅挺。

　　惠譽預計，除了穩定的特許專櫃業務以外，直接銷售、租金收入、管理費收入和汽車服務等其他收入來源也將支撐收入增長。惠譽認為，這些業務互為補充，可助力金鷹商貿更好地滿足客戶需求並支持流量增長。特許專櫃銷售收入佔銷售收入總額（不包括房地產銷售）的比例已從2013年的91%逐步降至2017年的83%。

　　惠譽又指出，隨着銷售改善，公司的盈利能力在短期內將保持穩定或略有改善。金鷹商貿一直致力於提升運營效率及精簡成本，這將支持其財務狀況。2017年新店開張或將部分抵銷利潤率的提升，但惠譽預計影響有限，公司核心零售業務 （不包括房地產銷售）每年將產生逾20億元人民幣的息稅折舊攤銷前利潤 （EBITDA）。