【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：央行周三在公開市場操作中保持緘默，但卻超量續作4630億元（人民幣，下同）一年期的中期借貸便利（MLF），中標利率仍維持3.3%。央行表示，是次操作旨在對沖到期MLF，維護銀行體系流動性合理穩定。分析稱，市場MLF超量續作並不意味着銀行開啟了量化寬鬆，僅是應對季末流動性敏感時點，鑒於央行政策目的仍是「維持流動性的整體平衡」，預計降準或推後至下半年，央行將綜合運用各種流動性調節工具保障資金面的平衡。

　　周三迎來2595億元MLF、1800億元逆回購到期。交銀金研中心高級研究員陳冀認為，在擴大MLF擔保品範圍基礎上，央行超量續作MLF操作符合預期，其政策目的是通過操作提前給予市場「資金面穩定」的信心。

　　予市場資金面穩定信心

　　中信証券債券首席分析師明明認為，為市場提供中長期資金支持，呵護年中資金面，是央行再度超量續作MLF的主要目的，此舉更多是為了應對年中流動性缺口的常規操作，「MLF擔保品擴容並不具大規模量化寬鬆操作的基礎，是次MLF超量續作亦不意味着開啟量化寬鬆政策」。

　　對於「央行是否會動用降準工具」的疑問，申萬宏源債券首席分析師孟祥娟坦言，考慮到央行已增加MLF擔保品範圍，再結合「銀行聯合授信辦法」的發布，央行「寬貨幣、緊信用」的政策思路並未改變，預計在信用風險有所提升背景下，「降準」仍有望繼續。

　　明明相信，內地經濟基本面的良好變現，使現時降準的急迫性有所降低，央行通過超量續作MLF而非降準方式投放流動性有其合理性。今年以來央行已完成兩次降準，「上半年降準概率不大，預計降準或推後至下半年，降準工具『藏於匣中』，為下半年貨幣政策工具保存彈藥」。

　　陳冀提醒說，央行最終目的是「維持流動性的整體平衡」，因此市場更應關注流動性的總量缺口，「央行料綜合運用各種流動性調節工具維持資金面的平衡」。

　　他稱，美聯儲本月議息會議或確定是否升息，若美國月內推出升息操作，中國央行或對市場操作利率略微調升，剔除局部流動性波動時點，預計DR007利率中樞應維持在2.8%至2.9%範圍內，本月10年期國債到期收益率在3.55%至3.75%區間內波動的概率較大。