無論是港股還是美股，都有自己的老生常談，其中一個就是認為五月及六月不利股市。港股的說法是「五窮六絕七翻身」、歐美股市則是「sell in may and go away」。由於今天的資訊發達，媒體渲染力相比以前更強。也因為如此，若普通投資當面對股市大跌時，再閱讀這些看似有傳統智慧的說法時，很容易便直接跳到傳媒想我們相信的結論，而忽略當中的求證過程。

　　筆者不是反對老生常談的說法，但認為要用數據證明給我看，以及論述有實際根據才去相信。因此，投資時最重要還是不要人雲亦雲。基於以上，筆者統計了過去十年港股的恒生指數、中國股市的上證指數，及美國股市的標普指數五月及六月的表現。

　　首先看恒指過去十年裏的五月及六月表現，可見五月平均回報為-0.26%，六月則為-2.32%。以上數據看不出恒指有「五窮六絕」的情況。翻查資料，原來「五窮六絕」是港股由上世紀80年代開始流傳的一個「都市傳說」，即是人雲亦雲，沒有人能證實，又好像真有其事的說法。

　　要解釋「五窮六絕」也可以作出理性、有道理的分析，就是上市公司在五月底前公布所有全年業績後會宣布派息，然後便在五月進行派息除淨，令股價下跌。當沒有看到上面「五窮六絕」數據時，很容易就會覺得以上分析有其道理。

　　但看了上面數據後，知道根本沒有大關係時，因為派息除淨令股市下跌的解釋立時變得無稽。

　　再者，恒指變動主要由權重股決定。五月除淨的重磅股份，則只有騰訊（00700）派發0.88港元、滙控（00005）10美仙、中移動（00941）1.582港元，及長和（00001）2.07港元。內銀則較多在七月除淨。實際上對恒指的影響又有多少呢？確實，除淨後股價一樣可以上升下跌，並沒有太大關係。

　　另一方面，港股過去十年都有「兩個爹」。一個是美股、一個是A股。港股要有好表現，兩個股市都不能表現得太差，甚少有獨善其身的情況出現。

　　過去十年標普的五月及六月表現，五月平均回報為-0.15%，六月則為-1.30%。至於過去十年上證的五月及六月表現，五月平均回報為-0.91%，六月則為-3.88%。

　　綜合以上三個股市數據一起看，六月股市回報一般較五月差。然而，「五窮六絕」的說法還不算成立，因為就幅度上看都不算是很誇張的大跌，也看不到五月股市下跌的必然關係。今天若還在不停地強調這個說法的，相信都是想搶眼球的媒體或分析員。他們可以有自己的看法及言論自由，但投資者自己花真金白銀時作決定要明智，記得「謠言止於智者」。