美聯儲前主席格林斯潘受訪時，提到美債已處於爆破期起始，成了新一個美股下挫的藉口。債務問題一直存在，而年內會否爆煲造成嚴重後果，目前言之過早。對港股而言，相信未至於能帶來重大負面影響，因普遍企業的核心盈利能力，受益於內地的經濟活力以及「一帶一路」的推行更上軌道。面對本星期來自歐洲的可能政治變局，全球資金流向轉變致恒指更添波動下，將是分段收集優質企業的起步點。

　　供給側改革下，高污染的生產行業已有理想的整合。為求效率化執行藍天工程，強者只會越強，因具規模企業能做到更大的資本投入，執行具效率的環保生產流程。過程中，中小企業的退場令產品價格未致下滑，甚至可因應市場剛性需求而錄得溫和升幅。可於此時從高污染的造紙業和玻璃生產行業中，尋找價值投資機會。面對新審批監管更嚴，造紙業新增產能步伐減慢，春節過後，內地有多家紙廠已下發脹價函。「留得低」的紙業股，相信可維持高毛利。

　　理文造紙（02314）去年錄得純利50.4億元，按年升76%，全年毛利率29%大幅高於市場預期。有此亮麗業績，其具備自海外取得低成本原料的優勢，以及自行生產木漿的規模是重要原因。內地消費增長持續擴張，包裝紙需求穩定增長，售價增長幅度可抵銷原材料價格上升，令理文造紙年內強勁核心盈利能力應可維持。從股價上去理解，代表其現價八倍市盈率具備參考價值。值得注意是，旗下衛生紙的產能擴張，正好迎來現消費市場需求。自上年上半年提升產能後，其毛利亦更加穩定。較早時其首席執行官李文斌在記者會上表示，旗下衛生紙品牌「亨奇」仍在成長階段，未必會跟足市場定價去加，但仍有機會加價約一成。

　　類似理由，信義玻璃（00868）年內優勢將更強，毛利率理想狀況可望維持。近日花旗發表報告，維持信義玻璃「買入」評級，目標價由13.3元升至14.5元。預期集團今年毛利率達42%，按年升5.5個百分點。浮法玻璃及汽車玻璃產能增加，加上計劃於馬來西亞及加拿大擴產，可帶動收入及盈利增長。