美國股市劇烈調整,牽動所有自由流通的股市,港股當然亦不能避開此次風暴。美國經歷罕見的狂飆,出現調整也屬正常。加息提速、通脹升溫,資金成本上升收緊市場資金流動性,逆轉股市升勢。而閃崩出現當天,要留意是ETF基金扮演了主要的角色:於15分鐘內近700億美元的成交量,瘋狂的沽盤再次證明在現今股票市場,程序交易的威力。
上述類似情況,同樣展現在於香港上市的主流ETF,看盈富基金(02800)以及恒生H股(02828)的表現,大成交急瀉再道出其影響力。猶幸是,ETF佔港股成交量只屬小比例,不像美股,其佔去每天成交量近四分之一。
港股似稍為喘息,但看到內地A股的差劣表現,此刻的反彈相信只是煙幕,A股未能重整升勢,恒指仍處死貓彈,再度測試29000點以尋找下一個調整底部。為追蹤此趨勢,反向ETF便提供了選擇,於跳勢下給予增值良機。在上星期波動市況下,一眾反向ETF重拾近半年少有出現的大成交,FI三星國指(07328)、FI南方國指(07388)、FI易方達恒指(07302)等,逆市皆有不俗回報,只因其功能就是助投資者於國指、恒指等下挫時賺取回報。
近日《新華社》發表文章指,今年全球股市之所以可能呈現高波動性特質,主要原因包括美股估值水平偏高,全球股市普遍存在較強關聯性及美聯儲會否超預期加息,成為全球股市面臨的一大「黑天鵝」風險。
儘管今年波動性或將增強,全球股市並不存在顯著的熊市甚至危機風險。加上世界經濟加快復甦,企業盈利水平明顯改善,也為股市長期向好提供了有力支撐。在具信心言論背後,此乎暫無意對內地股市負面情況出手調控。因而筆者估計,短期國指及恒指存在再尋底的可能。若成事實,上述提及的反向ETF,估計最多會有約8%回報。
從另一角度看,如深信股市中期牛市再現,在策略上可於指數尋底時,分段收集正向槓桿ETF。其中FL二三星國指(07228),功能為捕捉國指正向的一倍表現。二月五日為國指成份股的調整日期,而國指刻下亦只僅約10倍市盈率。於此刻人棄我取之時,先耐心部署未來,可視為其一投資可取之道。