美國股市劇烈調整，牽動所有自由流通的股市，港股當然亦不能避開此次風暴。美國經歷罕見的狂飆，出現調整也屬正常。加息提速、通脹升溫，資金成本上升收緊市場資金流動性，逆轉股市升勢。而閃崩出現當天，要留意是ETF基金扮演了主要的角色：於15分鐘內近700億美元的成交量，瘋狂的沽盤再次證明在現今股票市場，程序交易的威力。

　　上述類似情況，同樣展現在於香港上市的主流ETF，看盈富基金（02800）以及恒生H股（02828）的表現，大成交急瀉再道出其影響力。猶幸是，ETF佔港股成交量只屬小比例，不像美股，其佔去每天成交量近四分之一。

　　港股似稍為喘息，但看到內地A股的差劣表現，此刻的反彈相信只是煙幕，A股未能重整升勢，恒指仍處死貓彈，再度測試29000點以尋找下一個調整底部。為追蹤此趨勢，反向ETF便提供了選擇，於跳勢下給予增值良機。在上星期波動市況下，一眾反向ETF重拾近半年少有出現的大成交，FI三星國指（07328）、FI南方國指（07388）、FI易方達恒指（07302）等，逆市皆有不俗回報，只因其功能就是助投資者於國指、恒指等下挫時賺取回報。

　　近日《新華社》發表文章指，今年全球股市之所以可能呈現高波動性特質，主要原因包括美股估值水平偏高，全球股市普遍存在較強關聯性及美聯儲會否超預期加息，成為全球股市面臨的一大「黑天鵝」風險。

　　儘管今年波動性或將增強，全球股市並不存在顯著的熊市甚至危機風險。加上世界經濟加快復甦，企業盈利水平明顯改善，也為股市長期向好提供了有力支撐。在具信心言論背後，此乎暫無意對內地股市負面情況出手調控。因而筆者估計，短期國指及恒指存在再尋底的可能。若成事實，上述提及的反向ETF，估計最多會有約8%回報。

　　從另一角度看，如深信股市中期牛市再現，在策略上可於指數尋底時，分段收集正向槓桿ETF。其中FL二三星國指（07228），功能為捕捉國指正向的一倍表現。二月五日為國指成份股的調整日期，而國指刻下亦只僅約10倍市盈率。於此刻人棄我取之時，先耐心部署未來，可視為其一投資可取之道。