圖：當前人民幣既無很強的貶值預期，亦無很強的升值預期

　　去年以來人民幣中間價呈現「止跌回升」之勢，一段長時間在6.5至6.7範圍內波動，其「雙向波動」特徵變得愈發明顯，且從遠期匯市，及境內外匯市的人民幣匯率差價看，當前人民幣既無很強的貶值預期，亦無很強的升值預期，市場對「雙向波動」的適應能力也逐步增強。

　　「當前人民幣匯率正處逐步『正常化』過程。」葉丙南分析，面對2015年下半年的匯市波動，及2016年資本大規模外流，當局為應對風險作出了相應的管控，隨着去年中國經濟的超預期表現，美元走弱，人民幣匯率企穩走強，並朝着「正常化」方向邁進。他相信，這種「正常化」意味着政府維穩因素將逐步淡出，同時讓市場在匯市中發揮更大作用，鑒於此「今年人民幣匯率很大程度會取決於美元走勢、中國經濟實際表現，及中國央行的貨幣政策取向」。

　　葉丙南直言，今年歐元區、日本、新興市場經濟表現若能延續強勁，且美聯儲繼續溫和收縮政策，美元走勢或因此持續偏弱，屆時全球風險偏好還將提高，上述情形將有助於人民幣匯率的「平穩偏強」；此外，由於今年中國經濟將略有下行，貨幣政策亦將延續現有基調，加之金融監管政策或續偏緊，因此今年人民幣匯率走勢將基本保持相對平穩，不排除可能對美元進一步略有升值。