大公網1月19日（記者 李永青）招銀國際發報告，指河北建設(01727)是一家內地領先的非國有建設集團，主要從事房屋和基建項目的工程承包。根據Frost&Sullivan的資料，按2016年收入計算，河北建設是京津冀地區最大的非國有建築承包公司和中國第二大非國有建築承包公司。

　　報告指出，河北建設業務主要分為(1)建設工程承包業務和(2)其他業務(房地產開發、物業管理及其他業務)。其中建設工程承包業務是公司的核心業務，佔2016年營收的97.7%。而公司建設工程承包業務又可細分為(i)房屋、(ii)基建、(iii)專業及其他建築工程業務承包。房屋建築業務是河北建設的傳統優勢業務，2016年佔建築業務收入的61.2%。但由於房屋建築合同金額普遍不大，且利潤率低(1H17毛利率:4.0%)，因此近年來公司戰略性地承接更多利潤水平高的基建項目(1H17毛利率：5.5%)。基建業務佔2017年上半年新簽合同額的41.3%(FY16:27.1%,FY15:15.6%)。

　　該行相信，京津冀一體化將會為當地帶來大量建築工程，尤其是基建工程。河北省於2017年計劃在當年投資約人民幣1,000億元升級其交通基礎設施，並計劃在未來數年建設30個通用航空機場。2017年4月，中共中央、國務院決定設立雄安新區，助推京津冀一體化發展。根據Frost&Sullivan的資料，未來5年雄安新區固定資產投資將超過4,000億元人民幣。作為京津冀最大的民營建築商，該行相信，河北建設將會受益於雄安新區的建設。

　　受益於京津冀一體化和雄安新區建設，該行預測，河北建設2017-2019年收入達436億、502億和587億元人民幣；淨利潤為1.05億、12.9億和15.6億元人民幣，並給予河北建設目標為5.58港元，首次覆蓋給予買入評級。