恒指昨日隨外圍下挫，美國參眾兩院達成稅改協調版本，但有共和黨參議員對法案有保留，市場擔心稅改議案或有變數，美股偏軟，但預期稅改方案獲通過機會較大。大市上周市場聚焦聯儲局議息會議，美國一如預期加息四分一厘，聯儲局主席耶倫預期明年加息三次，但新任主席鮑威爾即將接任，市場關注他對美國經濟及通脹各方面預測。內地方面，中央將於下周召開中央經濟工作會議，會上將確定明年國家經濟方針，及經濟增速目標，市場保持觀望，A股近日窄幅波動，走勢疲弱，料對港股支持有限，而港股受年底獲利資金提早離場影響，持續調整勢態，於百天線的28255至29200水平波動。

　　A股支持小 港股續調整

　　利豐（00494）公布，與弘毅投資和馮氏集團達成策略性交易，總現金代價11億美元（折合約85.36億港元）策略性出售包括傢具、美容和毛衣產品共三項業務，預期集團將確認約6.1億美元終止經營業務虧損，交易將於2018年上半年完成。交易完成後，集團有意派發每股0.476元的特別股息，相當於2016年全年派息每股0.23元的兩倍以上。受惠特別息憧憬，市場反應正面，其股價裂口高開，突破10月初高位及保力加通道頂部，料短期走勢可維持強勢。

　　利豐過往主要從事貿易、物流及分銷消費產品，經營的採購網絡遍布全球，惟隨着貿易行業轉型至網上採購，中間人、買辦的角色已隨科技進步而式微。是次出售的三項業務需要大量產能及資本開支，加上業務的盈利能力下降，出售有助消除相關收入不明朗因素，簡化集團業務，集中資源發展核心業務，鞏固其供應鏈解決方案及物流業務。

　　事實上，集團持續進行大幅度改革，集團今年上半年經營開支為6.65億美元，按年下跌14.7%，料未來資本開支亦可顯著減少。

　　由於中介人角色在互聯網時代被淘汰，故集團未來必須在供應鏈及數碼化業務發展，並迎合電商主流發展勢態，與國際網上消費平台合作，加強倉儲及物流的角色，公司亦預期2018年底物流業務盈利貢獻將大幅高於2016年水平，盈利才有望踏入復甦期。

　　此外，出售所得的現金收入可助於減低債務，如贖回永續票據，減低利息成本，助資產負債表轉強。集團派發特別股息令股份今年股息回報率近11%，估計對股價短線有支持，但長線投資價值仍要看業務轉型情況。

（筆者為獨立股評人及並未持有上述股份）