圖：分析指，扶貧的終極目標是增加貧困農民收入，而貧困農民收入增加後，其消費支出也將隨之增加\新華社

　　十九大報告提出：「從現在到2020年，是全面建成小康社會決勝期。……，特別是要打好防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治三大攻堅戰。」在精準脫貧方面，十九大報告要求：「確保到2020年我國現行標準下農村貧困人口實現脫貧，貧困縣全部摘帽，解決區域性整體貧困，做到脫真貧、真脫貧。」那麼，為實現這一目標，政府及金融機構將投入多少資金，這對中國宏觀經濟又有哪些影響？\興業銀行首席經濟學家 華福證券首席經濟學家 興業研究副總裁 魯政委

　　一、扶貧的資金來源

　　扶貧的資金來源可分為財政扶貧和金融扶貧。其中，財政專項扶貧資金包括中央專項扶貧資金及地方專項扶貧資金；金融扶貧則以國開行及農發行為主，發放精準扶貧貸款。

　　首先，從財政轉系扶貧資金分布看，中央財政和地方財政呈「六四分」，即中央財政專項扶貧資金佔比60%，地方財政專項資金佔40%。具體而言， 根據財政部網站消息，2017年中央和地方財政專項扶貧資金規模預計將達1400億元（人民幣，下同），其中，中央財政安排補助地方專項扶貧資金860.95億元；有扶貧任務的28個省（自治區、直轄市）省級財政專項扶貧資金規模達到540億元。

　　其次，從金融扶貧來看，農發行和國開行是金融扶貧的主力軍。以2016年為例，國開行發放精準扶貧貸款1500億元，農發行則發放扶貧貸款4883億元。從貸款體量上看，在2016-2020年期間，國開行官網新聞稿中提供的數據表示，將為脫貧提供1.5萬億融資支持；農發行官網新聞稿提供的數據則表示，預計將投放扶貧貸款3萬億元。

　　二、扶貧的未來投入

　　十九大報告提出了2020年農村貧困人口全部脫貧的目標。那麼，按現行的標準中國需解決多少農村貧困人口？要解決這一貧困還需投入多少專項財政資金及金融貸款？

　　從當前貧困人口看，截至2016年末，中國仍有農村貧困人口4335萬。而早在2015年1月，中共中央、國務院發布的《關於打贏脫貧攻堅戰的決定》就明確提出：到2020年要解決區域性整體貧困問題，實現現行標準下的農村人口全部脫貧。這意味着，未來四年內中國農村貧困人口平均每年減少1100萬人口。那麼，為實現這一目標，中國還需投入多少專項財政資金？

　　觀察歷史數據，財政資金的減貧效應呈邊際遞減狀態。

　　具體而言，2013年中央和地方共投入602億元專項扶貧資金，共帶動1650萬農村人口脫貧，平均每人投入3647元；2016年中央和地方共投入1067億元，僅帶動1240萬農村人口脫貧，平均每人需投入8604元。這意味着，在進入脫貧攻堅階段後，人均脫貧所需要財政資金將呈遞增態勢。按照線性外推，本文推算出2018年-2020年期間人均脫貧所需財政資金，同時假定2017-2020年期間平均每年減少1100萬人。若由此線性外推測算，則2018-2020年期間中國還需投入5520億元專項扶貧資金，其中2018年預估投入1583億元。

　　此外，根據國開行及農發行專項扶貧貸款投放計劃可知，2018年-2020年，國開行及農發行將分別投放9500億及1.9117萬億的精準扶貧貸款。

　　綜上，為實現全面脫貧目標，預計2018-2020年中國將增加5520億元的財政專項支出；同時國開行、農發行也將相應需要增加2.9萬億元配套扶貧貸款。

　　三、扶貧的宏觀經濟效應

　　扶貧的終極目標是提高貧困人口的收入。對於貧困農民而言，「授人以魚不如授人以漁」，即暫時的生活補助或現金補助並不能從根本上幫助貧困農民脫貧，而是需要增加貧困農民自身發展能力。據此，中央扶貧開發工作會議全面闡述了精準扶貧的基本方略，要求實施「五個一批」：生產脫貧一批、易地搬遷脫貧一批、生態補償脫貧一批、發展教育脫貧一批、社會保障脫貧一批。

　　具體而言，生產脫貧，是指制定貧困地區特色產業規劃，出台專項政策統籌使用涉農資金、重點支持貧困村、貧困戶因地制宜發展種養業和傳統手工業等；易地搬遷脫貧，是指對居住在生存條件惡劣、生態環境脆弱、自然災害頻發等地區的農村貧困人口，加快實施易地扶貧搬遷工程；生態補償脫貧，是指國家實施的退耕還林還草、天然林保護、防護林建設、石漠化治理、防沙治沙、濕地保護與恢復、坡耕地綜合整治、退牧還草、水生態治理等重大生態工程，在項目和資金安排上進一步向貧困地區傾斜，提高貧困人口參與度和受益水平；教育脫貧，是指加快實施教育扶貧工程，讓貧困家庭子女都能接受公平有質量的教育，阻斷貧困代際傳遞；社會保障脫貧，則是對貧困人口中完全或部分喪失勞動能力的人，由社會保障來兜底，統籌協調農村扶貧標準和農村低保標準，加大其他形式的社會救助力度。

　　扶貧對於投資的作用。從政府扶貧專項資金的影響看，在結構上，中央及地方扶貧專項資金撥付將部分減少固定資產投資預算內資金；但從總量上看，劃撥與扶貧專項資金仍會有相當部分流入與扶貧工作相關的固定資產投資，客觀上對固定資產投資增速仍會有一定支撐作用。從金融扶貧看，根據農發行扶貧貸款流向計劃看，扶貧貸款將主要流向移民搬遷、糧棉油產業鏈、農村基礎設施及生態保護、職業教育、轉移就業等方面。這意味着，金融扶貧的資金流向對房地產投資和基礎設施投資也有一定支撐作用。

　　2016年農發行及國開行共投放扶貧貸款6383億元，2017年增至一萬億元。在此基礎上，本文假定農發行和國開行扶貧貸款節奏保持平穩。2018年國開及農發行扶貧貸款將新增至一萬億，這相當於2016年固定資產投資完成總額的1.7%。分結構看，按照農發行扶貧資金流向結構計算，2018年用於移民搬遷的扶貧貸款金額將達1133億元，相當於2016年房地產投資完成額1%的金額；用於糧棉油產業扶貧貸款將達到3236億元，其中有一部分會形成第一產業的固定資產投資；用於農村基礎設施建設扶貧貸款將達3560億元，相當於2016年基礎設施建設投資總額的2%。

　　扶貧對於消費的作用。扶貧的終極目標是增加貧困農民收入，而貧困農民收入增加後，其消費支出也將隨之增加。中國當前的貧困線以2011年2300元不變價為基礎，即農民人均純收入需達到2300元。假定2018年脫貧人數為1100萬人且脫貧人口淨增2300元，這意味着扶貧產生的淨收入增加值將達到253億元。而數據顯示，2013年農村居民的消費支出佔其淨收入比重為69%。一般認為，脫貧人口邊際消費傾向明顯高於農村居民平均水平，因此我們假定脫貧人口邊際消費傾向在69%-100%之間，這意味着2018年將新增消費175億元至253億元，這相當於鄉村社會消費品零售總值的0.5%，同時相當於2016年全國消費品零售總值的0.07%。這也就意味着，2018年扶貧工作或提振中國消費0.07個百分點，其中提振鄉村消費0.5個百分點。