【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：針對政策方面，申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇在昨日年會上指出，未來重點既要盡快實現政策正常化，避免長期過於寬鬆的政策引致新的風險，更須加快培育新的增長點，推動經濟進入更高水平擴張。他直言，「一帶一路」、「新型城鎮化」、「中國智造」、「國企改革」將成為未來中國邁入新一輪擴張周期的四大動能。

　　李慧勇解釋說，次貸危機後「通過擴張性財政政策和貨幣政策穩增長，避免經濟『硬着陸』」和「尋求新的增長動力」是全球面臨的兩大任務，以全球同步復甦為標誌，第一大任務已基本完成，但第二大任務的實現仍充滿挑戰。

　　中信証券預計，明年貨幣政策仍然維持「中性穩健」、「不鬆不緊」，超預期寬鬆的可能性比較小，超預期收緊的可能性也比較小。2018年，「穩增長」壓力仍然不大，「去槓桿」和「防風險」仍然是貨幣政策的核心目標之一。

　　離岸水緊 人幣飆200點

　　中信証券並指，「防風險」和「穩增長」並重是2018年財政政策的目標。財政政策基調預計仍然為「積極財政政策」，但是同時要兼顧防止地方政府債務風險進一步集聚，因此財政政策積極的程度可能有所減弱。

　　匯率方面，李慧勇坦言，以中間價衡量，2016年人民幣匯率貶約7%，但今年升約6%，明年人民幣匯率走勢主要取決於美元。綜合明年美聯儲預計仍有三至四次升息，且未來四年美國將「縮表」1.5萬億美元，在人民幣匯率趨勢性貶值已經結束的背景下，2018年人民幣匯率中間價料在6.5至6.9範圍內波動。中信証券認為，人民幣兌美元匯率、美元指數都有望保持平穩。

　　在岸人民幣兌美元昨日大幅收漲近200點，至6.6159元；中間價則小幅上調66點，報6.629元。有交易員指出，早盤市場波動不大，午間公布的香港銀行業人民幣隔夜拆借利率飆漲，帶動離岸人民幣跳升，在岸人民幣跟隨大漲逾200點。午後市場交投平穩，匯價略收窄漲幅。