10月官方製造業和非製造業PMI雙雙回落。其中，製造業PMI較九月回落0.8個百分點至51.6%；非製造業PMI跌1.1個百分點至54.3%，前者為三個月新低，後者為今年四月以來次低。分析認為，高耗能、高污染行業生產活動趨緩是當月製造業PMI放緩原因，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河坦言，由於兩個PMI數據仍高於去年同期水平，表明持續擴張的發展勢頭仍在延續。

　　趙慶河介紹，生產和市場需求增速有所放慢，高耗能、高污染行業生產經營活動趨緩，進出口仍續擴張，及高端製造業、消費品相關製造業增長動能持續釋放等，是10月中國製造業運行過程中呈現的主要特點。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委坦言，在10月重大會議、採暖季限產，及環境污染治理力度加大背景下，高耗能產業PMI下降2.1個百分點，至49.2%，其中，非金屬礦物製品業、石油加工及煉焦業PMI均顯著下降。而在生產受限背景下製造業原材料價格仍大幅度下滑，側面引證了需求的放緩。交銀金研中心高級研究員劉學智分析，除季節性因素及環保限產影響，九月製造業PMI超預期上揚或提前預支了部分產能，致10月產能明顯放緩。

　　原材料庫存低於榮枯線

　　製造業PMI五大核心指標在上月呈現「4降1平」，其中，生產、新訂單分別回落1.3及1.9個百分點，惟仍高於榮枯線報53.4%及52.9%。但原材料庫存、從業人員，及供應商配送時間等指標則低於榮枯線。原材料庫存及供應商配送時間指標分別跌0.3及0.6個百分點，至48.6%及48.7%，從業人員指標持平在49%。分企業規模看，10月大型企業PMI為53.1%，較前值回落0.7個百分點；中、小型企業PMI分別為49.8%和49%，較前值跌1.3和0.4個百分點。

　　中國物流與採購聯合會特約分析師張立群強調，綜合生產、庫存、採購量等指數的變化，可以認為經濟升溫苗頭減退。而當前製造業PMI仍穩定在榮枯線上方，表明經濟平穩增長的特點更為明顯。

　　尾季GDP增速料6.7%

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇觀察到，10月製造業生產、新訂單指標已分別拖累製造業PMI數據0.33和0.57個百分點，或預示當月工業增加值可能下降。他並指，當前製造業企業補庫存意願依然疲軟，且從製造業價格指標看，10月PPI數據或現回調。他又指出，鑒於製造業PMI仍處高景氣區間，料本季經濟下行壓力不大，四季度中國經濟GDP增速料在6.6%至6.7%區間，今年全年GDP增速料6.8%。

　　服務業PMI向好格局未變

　　10月官方非製造業PMI數據也出現回落，其中，服務業PMI跌0.9個百分點至53.5%；建築業PMI跌2.6個百分點至58.5%。劉學智相信，建築業PMI高位回調是非製造業PMI回落主因，總體看，非製造業PMI仍延續較好的擴張水平。中國物流信息中心的武威也認為，隨着年底臨近，需求的拉動將令採購、批發及建築業活動回升，非製造業繼續向好運行的基礎並未改變。

　　趙慶河指，10月製造業PMI雖放緩，但仍高於去年同期，且已達到今年均值水平；10月非製造業PMI讀數同比也高出0.3個百分點，表明兩者仍延續擴張勢頭。