一隻股份的價值，不在於過去的業績，而是未來的盈利。雖然華能新能源（00958）獲得許多大行推薦，但股價卻乏善足陳，這可能與其盈利增速放慢有關。該公司2015年多賺42%，2016年多賺43%，今年上半年盈利增長12%。

　　利淡華能新能源盈利因素有三個。第一，內地風電補貼金額減少，上網電價下跌；華能新能源2012年度每千瓦時平均上網電價0.605元人民幣，到2017年上半年已低至0.572元人民幣。第二，華能新能源發電機組規模基數較大，新機組對盈利貢獻相對下降。由2011年總裝機容量4903.9兆瓦，到2016年已增至11087.4兆瓦。故此，每增加500兆瓦容量所佔公司總裝機比重會不斷下降。第三，新投產機組容量問題。華能新能源今年上半年並無新風電機組投產，只增加33兆瓦光伏機組。另一個問題是，該公司接二連三調低新裝機容量目標：今年初曾定下全年風電新機組容量900兆瓦；到今年中便調低至600、700兆瓦。滙豐最新引述公司管理層透露，再次調低目標至510兆瓦。即使落實目標，仍低於2016年的532兆瓦新增裝機容量。

　　滙豐引述華能新能源管理層指出，2018年目標新增1000兆瓦風電裝機容量，到2020年風電總裝機容量會增至16000到20000兆瓦（今年上半年為10252兆瓦）。由於華能新能源經常無法兌現新裝機容量承諾，在在削弱投資者對其盈利前景的信心，遑論計算其未來價值。