圖：銀行界料對財政部美元債興趣濃厚

　　【大公報訊】記者黃裕慶報道：中國財政部將於近日首次在本港發行美元國債，料將吸引投資者踴躍認購。根據現行法例，投資者仍須就相關的債券收益繳付16.5%利得稅。對於政府擬豁免相關稅項，市場人士表示，雖然未必趕得及在債券發行前落實豁免，但參考2009年經驗，應可在債券首次派息前得到落實。

　　中國財政部上周三（11日）公布，將於近日在香港發行總值20億美元主權債券，其中5年期和10年期各10億美元，具體發行時間將於發行前公布。財政司司長陳茂波同日發表聲明，表示「會研究擴大豁免利得稅的範圍，以涵蓋中央政府在香港發行的非人民幣（包括美元）國債。」該批國債在現行安排下，仍需繳付利得稅。

　　需經立法會審批

　　一名在投資銀行工作的市場人士解釋，企業從投資債券所得到的利息，也視作收入一部分，故需要繳付利得稅；在現行稅制之下，企業利得稅是16.5%。另方面，他指對國債興趣濃厚的銀行，也被歸類為企業，同樣要納利得稅。

　　政府雖有意豁免今批美元國債的利得稅，不過參考2009年經驗，相信趕不及在債券發行之前落實。（詳見附表）

　　2009年9月，財政部在港發行總值60億元人民幣國債，政府當時為了促進香港離岸人民幣業務的發展，遂由行政長官會同行政會議根據《稅務條例》第87條訂立《豁免利得稅（人民幣國債）令》，並經過立法會「先訂立後審議」（negative vetting）的程序後生效。雖然豁免令於2010年2月正式實施，但仍趕得及於首次派息前落實。

　　立法會金融界議員陳振英表示，政府如要豁免稅項，程序上一定要經立法會審批，估計政府會用「先訂立後審議」的方式處理，由於法例適用於整個財政年度（如2017至18年度），故投資者可毋須繳稅，惟具體安排仍要視乎政府內部研究。

　　料受投資者歡迎

　　政府發言人回覆大公報查詢說，「香港特區政府歡迎財政部在香港發行任何幣種的國債」，因此正積極研究擴大豁免利得稅的範圍，以涵蓋中央政府在香港發行、包括美元的非人民幣國債。

　　除了今次選擇在香港，財政部過往亦曾在境外發行美元國債。前述投行人士指出，在1996和1997年也有發行先例；由於與對上一次發行美元國債相隔長達20年，令該品種的債券變得「相當罕有」，預期投資者興趣相當大。他續說，銀行對國債的興趣特別濃厚，主要是在「巴塞爾協定Ⅲ」之下，持有這類優質債券是毋須佔用銀行資本。

　　由於二手市場上的同類型美元國債甚少，故較難估計今批美元國債的中標利率。參考財政部於1997年發行的30年期美元國債（2027年10月到期），其孳息率大約為3厘，或可作為今批10年期美元國債的票面息參考。