恒指在28000點三上三落，周一在內房、汽車股帶動下，再次攻克阻力位並創下28個月新高。儘管短期面臨聯儲公布縮表時間表帶來的衝擊，但在內地經濟基本面改善和港股通資金的保駕護航下，恒指經過調整仍有望更上一層樓。

　　筆者對港股的樂觀態度來自三方面。一是基本面支持，今年以來中國經濟無論是宏觀層面，還是微觀層面的改善越來越明顯；二是上半年上市公司亮麗業績，並非是曇花一現，而是具有持續性；三是港股通資金池，為每次港股受外圍騷擾時，提供穩定劑。如果聯儲縮表拖累大市調整，應該是一個好的買入機會。　　　　　　　　　　　　　　

　　今年以來，大市的上升動力主要來自內房、汽車製造商、手機產業鏈、保險和周期股份。細分之下，內房尤其是以三四線城市為主的三大民企升幅最大。隨着它們估值的大幅提升，原來的內房龍頭（都是國企）的估值便顯得很便宜。

　　筆者看好這些老牌內房龍頭的上升潛力，除了現價估值吸引（有的不到8倍市盈率），還有更重要的一點，是他們的物業要在一、二線城市，而這些城市一直是政府的打壓對象。業內預計政府對這些城市的苛刻調控政策，大概率會很快放寬，到時定會刺激一、二線城市的銷售。如此一來，這些公司的盈利前景，也會重新評估。

　　雖然對後市看高一線，但恒指現時已進入阻力區，大幅波動會愈來愈頻繁，現階段宜控制好倉位，分階段吸納下一波行情的領頭股份。從估值來看，仍有較大上升空間的還是內銀和內地券商股。券商股受前年A股股災影響，估值相對低，基金倉位也不多，隨着監管層治理業界亂象告一段落，券商基本面有望見底；而內銀尤其是四大行估值低於A股，且大幅低於帳面價值，在內地經濟宏觀層面好轉下，有估值修復的空間。