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體育業趨回暖 安踏搶先邁步\ 西證證券經紀高級投資經理 廖靄兒

時間:2017-09-20 03:15:30來源:大公網

  近年中國體育產業發展快速,帶動體育用品市場持續擴張。雖然2012年面對需求下滑、庫存積壓等問題,但現時整體行業已逐步重拾增長。當中上市剛好十周年的安踏體育(02020)更於2014年開始率先走出低谷。

  安踏主要旗下擁有多個品牌如安踏、安踏兒童、針對高端市場的FILA、FILA KIDS,以及滑雪及戶外裝備的DESCENTE等。

  早前公布截至2017年6月底止半年業績,營業額73.2億元人民幣,純利14.5億元人民幣,同比分別上升19.2%、28.5%。受惠FILA品牌增長強勁,以及原材料與供應鏈管理改善等因素,同期毛利率增加2.7個百分點至50.6%。

  落實全方位渠道分銷

  目前多以街舖為主的安踏店共9041間,於內地、香港、澳門及新加坡的FILA專賣店數目有869間,於內地的DESCENTE店共21間。為配合客流及購物習慣的改變,集團致力落實全方位渠道的分銷策略,並加快擴張步伐。

  未來,該集團將增加安踏店於商場和百貨公司的零售網絡,主打高端產品的FILA跟DESCENTE亦會進駐更多一、二線城市,於頂級位置開設新店來增強市場地位。

  此外亦會繼續與不同的電子商貿平台合作,以提升電商業務表現。

  安踏還將致力提升零售管理能力,包括向零售商提供精準的未來訂貨指引,以防止庫存積壓,並緊密監察零售商的表現,推出即時措施,協助他們改善店舖營運效益。

  另外新物流中心將於明年初正式啟用,預期送貨時間將由過往平均一個多月,縮短到最快48小時,配送效率獲大幅度提升。

  力拓電商業務

  集團今年3月完成配股,現時手持現金近100億元人民幣,資金充裕,未來將積極尋找適當的併購目標。

  隨着高毛利的FILA業務貢獻持續增加,兒童服飾市場受惠國家二孩政策的推動而快速增長,加上電商業務的佔比逐漸提升,有助安踏增長動力的保持強勁。

  集團股價自年初至今升幅近四成,近日更創上市新高32.90元,走勢凌厲。建議待回調至32.00元買入,目標價35.00元,失守31.00元則先行離場。

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