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投資者須付基本保證金

時間:2017-09-17 03:15:23來源:大公網

  圖:行業指數包含香港證券市場熱門行業股份,當中有石油及天然氣、地產、銀行及博彩等傳統行業

  期貨及股票皆有「入場費」。股票是以當時的股價再乘以每手股數,而買入期貨投資者則最少要付上基本保證金。當所持有的合約價值低於維持保證金水平(即為基本保證金之八成),管理帳戶的經紀將會通知投資者,在當日收市前補回有關保證金差價,否則會被出售止蝕離場,算是為投資者定下一個止蝕位。

  期指的價值是根據當時期指的指數作計算,如恒生軟件服務指數以7070點,乘以每點50元,一張恒生軟件服務指數期貨的價值便是35.35萬元。不過投資者不需要以35.35萬元投資該期貨,只需要付出一部分基本保證金。

  目前一張恒生軟件服務指數期貨的基本保證金約為2.9萬元。即投資者若買入恒生軟件服務指數期貨的長倉,當指數下跌116點時,保證金的水平便下跌至2.32萬元,即到達維持保證金水平,屆時負責的經紀便會通知投資者,需要在當日收市前追加基本保證金與維持保證金之間的差價約5800元,否則有關期貨合約便會強行出售,投資便會虧損最少5800元。

  另外,有關保證金的水平與該指數的槓桿比率相關,如恒生軟件服務指數的槓桿比率是指數價值(35.35萬元)除以基本保證金(2.9萬元),約為12.19倍;至於恒生中國內地地產指數期貨合約期貨槓桿比率約為15.18倍。反映恒生中國內地地產指數期貨的回報,較恒生軟件服務指數為高,但同樣前者在虧損的比率較後者高。

  相對於投資股票,期貨合同設有結算日,當合約到達結算日,投資者便需要平倉。若投資想繼續持有,可在市場購買上月結算價格相同的合約。現時行業期貨合同設有即月、下月,及之後的兩個季月。

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