【大公報訊】儘管投資樂視被指天價燒錢，但融創股價今年可謂交足功課，由6.7元升至昨日22.8元，足足飆高2.4倍，每手1000股價值逾兩萬二。不過，瑞信發報告唱淡，維持「跑輸大市」評級，雖然目標價由3.4元大幅上調1.9倍至10元，但仍認為較昨收市價有56.14%的潛在跌幅。

　　瑞信報告指，今年上半年，融創的毛利率增長未能抵銷急升的開支，導致錄得核心虧損。該行預期，隨着下半年來自過去兩年的合約銷售入帳增多，集團盈利將開始復甦。

　　瑞信將融創2017至2019年的每股盈利預測分別上調2.1倍、4.77倍及6.09倍，認為融創向萬達收購的文化及旅遊項目，會令融創土地儲備較6月底增加一半以上，估計每平方米土地成本約1300元，料可產生可觀的利潤。不過，對於集團進取的擴張策略和接近400%的負債比率，瑞信仍然表示憂慮。

　　花旗則維持融創「買入」評級，目標價23.75元，認為集團中期業績符合預期。該行報告稱，融創中國期內的毛利率、淨利潤率均較上年同期有所反彈，「盈利釋放期」即將來臨。該行又指，如將永續債視作債務，上半年融創的槓桿率由去年底的208%升至高達394%，而如將其視作股權，槓桿率則由去年底的121%升至260%。