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中駿置業銷售強勁估值偏低

時間:2017-07-28 03:15:40來源:大公網

  美聯儲局維持利率不變,符合市場預期,同時宣布「相對迅速」啟動縮表。聯儲局聲明既沒有給出任何加息線索,也沒有說明啟動「縮表」時間,但暗示最早九月開始縮表。同時,芝加哥商交所CME聯邦利率期貨的交易計算得出,12月再加息一次的概率並不大。

  聲明承認核心通脹今年以來保持疲軟,所以在美聯儲宣布決議的一瞬間,美元下跌幅度不斷擴大,而金價跳漲了近4美元,目前漲勢還不斷擴大。但各國央行通過貨幣對金融市場施加的影響,比對通貨膨脹的影響更為直接。

  港股方面,由於人民幣兌美元強勢,自然有利以人民幣計價的內房股。中駿置業(01966)今年首五個月實現合同銷售金額約31億元人民幣,合同銷售面積17.65萬平方米,同比分別增長69%和31%。實現累計合同銷售金額約115.92億元,累計合同銷售面積67.29萬平方米,同比分別增長56%和36%。

  集團主要在「聚焦一線城市及核心二線城市」的戰略指導之下,集團全面鋪開位於一、二線城市的項目銷售。2016年,集團共有8個項目正式動工,全部位於一、二線城市。中駿置業銷售表現強勁,估值偏低。優質土地市場斬獲豐富,同時集團主席年頭至今累計已增持1210萬股,預計隨着中駿利潤率的回升,加上更低的融資成本,中駿2016至2019年的利閏年複合增長率可達30%。年初至今已累計新增土地儲備高達240萬平方米,相信目前的土地儲備可提供1420億元人民幣的可售資源,據此預計2017及18年的合約銷售金額將分別有31%及30%的按年漲幅。

  上半年銷售強勁,預期公司2017年中期將錄得超過50%的盈利增長。預計中駿置業2017年至2019年的盈利複合年均增長率可達26%,惟估值偏低,現價相當於2018年預測市盈率4.7倍,且較預測每股資產淨值折讓51%。中駿是一家尚未獲得應有關注的內房股。

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