上周港股繼續強勢，現時新買入股份，作跟紅頂白炒作，風險不少。筆者認為可考慮防守性較強股份，今期則再次推介早幾個月前已推介一次的長江基建（01038）。一來集團2017年維持派息增長機會不細，二來未來還可享受長和系潛在重組的憧憬。

　　長建截至六月底半年純利56.57億元，按年只是微升3%。但讀者要理解，集團因為英鎊匯價較2016年下跌超過10%，同時去年同期業績包括出售Spark Infrastructure權益所錄得之一次性收益。若剔除該項一次性收益，2017中期業績仍有20%增長。整體而言，長江基建業務仍算是錄得穩健增長。

　　至於長建旗下的子公司電能實業（00006），對純利貢獻為15.64億元，按年升16%，佔長建純利27.6%。不過，對長建而言，電能的更重要作用是派發特別股息。2016年全年業績公布時已派發一次特別息。今次2017年中期業績宣布時再派發一次。

　　長建目前持有電能約8.3億股，電能中期業績宣布派中期息0.77元，兼派發特別息7.5元。只要股東會獲通過，即長建共可獲約70億港元，這筆現金可助長建長遠收購及增加派息。

　　在公布業績前一周，長實地產建議改名為長實集團，一方面標誌集團不再是主業集中在地產的企業，同時也宣布了出售加拿大公用項目予長建。該項目主要業務是從事建築設備服務，向住戶提供熱水爐、HVAC設備（提供暖氣、通風及空調）等服務。

　　從長實與長建的交易中，可見長建還是以公用股業務為主，那麼長實未來的策略定位又是如何？市場現時真的沒有人知道，那麼就對長和及長實不利，因為資本市場想見的是定立清晰的公司，三家公司業務及戰略皆重複，反而長建股息較好，並且一早已以公用股作定位。

　　長和系不愧為李嘉誠旗下公司，對內幕交易一向保密的能力都很高，就如年前的長實與和黃大重組，沒人事先知道，也沒有資金預先炒作。基於長和系的保密能力，那麼未來長和、長實及長建的布局定位會如何，筆者認為值得深思，惟相信總不會有害於長建股東，因長建始終是李澤鉅親手建立的公司，反而有機會先將電能消化掉，方便未來資源整合。那麼便解釋了為何兩年前長建和電能會先提重組建議；電能重組失敗後，管理層不得已只好派發特別股息，讓大小股東人人有份，也讓現金終於能回籠長建手中。

　　全年總派息可望增加

　　只要長建業績增長，對小股東最重要作用就是增加派息。今年中期派息0.67港元，從目前牌面所見，2017年全年總派息可望增加。2016年集團公布全年業績時，公布集團成功地保持20年來股息連年增長，相信第21年股息都可以增長。