對於第三季港股劇本，還未到達出現終極一跌的時機，因為雖然恒生指數今年已錄得不錯升幅，但股市氣氛明顯還不算熾熱。因此，筆者偏向認為大市要待出熾熱點才出現回吐的可能。

　　大市在第二季尾出現板塊輪炒之勢。短線新經濟代表科網股出現回吐，至於舊經濟代表則有不錯的反彈。上周尾，滙豐控股（00005）跟隨美國的銀行股向上，表現強勁，一下突破了70元。另外，不少資源股都出現反彈。相信第三季大有可能複製今年初之行情，商品股大有機會作為第三季急升之其中一隻領頭羊。

　　至於有投資者認為，滙控現時仍可以有逾五厘股息回報率，有足夠的防守力。重點是未來滙控能否再升上去，以及上升的因素是什麼。以基本因素看，全球經濟說穿了都還未算太好，所以滙控業績未必會有大起色，只是集團若透過回購，將此憧憬放大，未來相信仍是可以上升。滙控由於算是大藍籌，若大市要上升，也總會有必要將其推升。

　　至於呼應上文提及美國聯儲局主席耶倫認為金融危機不會再出現，筆者同意從香港層面認為現時金融業規管的確足夠地嚴格。但市場上最大泡沫卻也正在形成，例如市場上出現大量高市盈率的科網股。迄今騰訊還是股王，但看其歷史市盈率55倍。首季純利143億元，按此比例全年純利572億元之下，現價2017年市盈率也達47倍。這數目絕對不少，未來騰訊是否真的可以有業績增長，支持這樣的高市盈率呢？

　　王者榮耀以外還有新作能有這麼高流水嗎？筆者逐漸懷疑。

　　至於第三季的另一變數，筆者則認為大有機會來自市場在擔心美國會加大加息的機會下，令一眾本港地產股及公用股出現回調。然而，筆者相信這是一個不錯的機會入市買入公用股。因為一旦美國真的加快加息，就會發現會影響到美國的經濟，所以最後迫於現實底下，不能加息太快太強。過去幾年，每年都有幾個月出現加息憂慮，但往往都是不錯買入公用股機會，投資者可留意領展（00823）、中電（00002）、長建（01038）、港鐵（00066）等優質公用股，回報仍較銀行存款為高。