圖：市場預期受惠訪港內地旅客增加帶動，本港零售業未來數月的銷售將持續改善

　　面對訪港內地旅客持續減少，加上新零售模式的衝擊，本港零售業步入寒冬。隨着訪港旅客人數改善，配合零售企業積極把握電子商務及線上線下互動所帶來的商機，本港零售行業漸露曙光，距離正式復甦之時指日可待。

　　政府統計處最新的資料顯示，2017年4月份的零售業總銷貨價值臨時估計為352億港元，較去年同期微升0.1%，亦較3月份零售業總銷貨價值的修訂估計的356.91億元，按月下跌1.4%。2017年首四個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌1%，較2016年及2015年同期分別下跌11.4%及2.3%，有所改善。

　　零售業銷貨價值得以改善，主要受消費氣氛好轉所帶動配合訪港旅客人數回升，本港零售可謂絕處逢生。根據香港旅遊發展局的數字，2017年4月份，中國內地訪港旅客錄得352.19萬人次，較3月份的333.08萬人次，高出5.7%，亦較去年同期增長1.8%。

　　零售商變陣 加快盈利改善

　　高盛證券發表研究報告指，訪港旅客的消費持續改善，帶動店舖的同店銷售表現正面，預期本港零售銷售將由2016年全年下跌8.1%，改善至2017年將錄得按年增長2%，又預期香港的零售行業，有望在2018年至2019年出現周期性復甦。

　　高盛相信，隨着零售商透過關閉門店、店舖搬遷及續約削減成本等因素下，將加速改善盈利狀況，預料香港零售商在2018年的純利增長可達20%至30%。該行估計，假如內地訪港旅客人數或人均消費增長再高5個百分點，估計為該行對零售商2018年至2019年的基本純利預測帶來2%至10%差異。

　　野村國際報告認為，本港4月份零售業總銷貨價值臨時值按年只微升0.1%，預期受惠訪港內地旅客增加帶動，未來數月的銷售將持續改善。

　　樓價調整或影響零售銷售

　　此外，美銀美林發表報告指出，4月份零售銷售數據表現令市場失望，惟預料市場將會持續復甦，主要由於今年4月份的增長仍然優於今年首季及去年第四季，相信短期的零售銷售增長有望維持穩定。

　　美銀美林提到，倘若訪港旅客繼續向好而支持零售業銷售，本地市民的消費，亦可望受惠消費氣氛好轉，以及勞工市場有抗跌力所支持。不過，該行亦注意到，如果本港樓價出現調整，勢必影響零售銷售表現，相信近期各家銀行上調按揭息率，有助冷卻樓市熾熱的氣氛。

　　香港零售管理協會主席鄭偉雄亦認為，本港的零售市道已大致穩定，預期今年上半年，整體零售銷售將錄得少於1%跌幅，今年下半年表現會較好，估計2017全年將錄得介乎增長1%至下跌1%。

　　新興零售模式有助復甦

　　事實上，今年是香港回歸20年，本港將會舉行多項慶祝活動，有望提升旅客訪港消費的吸引力，進一步帶動本港整體的消費氣氛，估計今年下半年零售額在低基數效應下，增幅更為理想。

　　除了訪港旅客回升、消費氣氛好轉、零售業關店減成本等因素，新興零售模式，正在重塑零售業的新世代，亦助力零售業的復甦。部分大型的傳統零售業透過電子商務渠道，加強消費者在線上線下的互動，把線上客流引入實體店，以增加銷售的協同效益。

　　本港零售業銷售的短期前景，仍要視乎訪港旅遊業的復甦步伐，還有美國聯儲局早前宣布加息0.25厘，展開新一輪加息周期，以及其他外圍不明朗等因素，對本地消費意欲的影響。