中華包裝（01439）擁有傳統的包裝業務，並引入新業務開拓財路，早前公司收購Cable King Limited全部股本，其實際溢利已超過7000萬元，料成為未來新增長動力，後市可看高一線。

　　中華包裝去年純利792.1萬元（人民幣，下同），若撇除非經營開支（包括無形資產攤銷、衍生金融工具公平值變動、應付或然代價公平值變動、修訂可換股債券產生之虧損及提早贖回承兌票據之虧損），其經調整純利升41.8%至8847.7萬元。

　　在業務上，去年集團的石頭紙紙箱業務收入已實現按年增長37.5%，毛利率高達35.6%，與江西航空簽訂《環保石頭合成紙產品營銷戰略合作協議》，開拓集團石頭紙包裝產品的銷售渠道，預計進一步擴大集團包裝業務的市場份額。

　　集團去年四月完成收購Cable King Limited，開始發展網絡遊戲業務。按最新公告，由於其實際溢利已超過7000萬元，公司需向賣方彭冬苗支付1.8億元的額外代價。公司將向賣方發行最高本金額9000萬元的承兌票據，票據年利率4%，為期兩年；另外9000萬元將配發額外1.29億股支付，佔擴大後股本約10.03%，發行價0.7元，較前收市價2.4元折讓約70.83%。

　　目標公司旗下主要從事手遊產品的研究、開發、分銷及經營，並持有經營手遊業務所需的若干牌照及許可證。完成後，賣方持股量將由19.45%增至27.53%。遊戲業務毛利率高，今年遊戲業務毛利率目標維持於40%至50%。該股現價市盈率266倍，甚有A股味道，隨着新業務進一步壯大，收入貢獻比重提升，可望拉低估值，而未來或分拆遊戲業務上市，長線前景值得留意。