圖：麥肯錫指出，去年下半年至今，新一輪的國企改革大大提速

　　【大公報訊】管理諮詢機構麥肯錫指出，去年下半年至今，新一輪的國企改革大大提速。其中，國有資本投資、運營公司和投資運營公司的改建和組建，以及混合所有制改革等舉措是本輪國企改革的重點，其改革的成功實施和推廣如果能帶來10%至20%淨資產收益率（ROE）水平的提升，則意味着國企利潤總額每年將增長約4000億至6000億元（人民幣，下同），此外在體制和機制方面同樣意義重大。

　　從管資產轉向管資本

　　麥肯錫昨日發布聚焦中國國有資本投資公司試點改革的報告。麥肯錫全球董事合夥人黃河表示，國有企業改革分兩輪，第一輪是上世紀90年代末到2003年；第二輪是去年下半年至今。其中的新一輪國企改革的核心特點從「管資產」轉為「管資本」。改革正以「管資本」的思路進行國有資本產業布局和結構優化。

　　數據顯示，去年底，中國國有及國有控股企業資產總額已達到131.7萬億元，企業營業收入達到45.9萬億元，利潤總額達到2.3萬億元。然而國有企業仍普遍面臨着「大而不強」的問題，以淨資產收益率（ROE）為例，全國國有企業ROE水平已從2013年的7.57%逐年下滑至2016年的5.18%，低於同期中國上市民營企業（2015年ROE：8.75%）和世界500強企業（2015年ROE：8.19%）。

　　黃河指出，此次改革中，發現國有資本投資公司試點企業普遍面臨國資監管機構的授權尚不充分、公司法人治理結構尚不健全、黨組織融入公司法人治理結構尚待釐清、集團管控模式及總部職能設置不符合國有資本投資公司總部「管資本」的定位、國有企業人才體系建設等方面的挑戰。試點和擬試點企業對於關鍵性操作細則仍處於探索階段。

　　六大關係助推進改革

　　包括行業中對於如何將黨委會嵌入現代法人治理結構、平衡「三會一層」決策的科學性與高效性的問題上，仍處於探索階段。此外，人才亦是改革過程的重點。

　　麥肯錫認為，理順以下六大關係將有助於改革的推進：國資監管機構與國有資本投資公司的關係、國有資本投資公司董事會與經理層的關係、加強黨的領導與現代法人治理結構的關係、總部「管資本」與二級平台「管資產」的關係、國有資本投資公司總部深化放權與強化管理／監督的關係、職業經理人體系與國企人才體系之間的關係。

　　考慮到國有資本投資公司大多為多元化的投資集團，麥肯錫建議，在逐步放權的過程中採用分類管控模式，核心在於根據企業的不同發展階段，設計不斷演化的分類授權機制。