【大公報訊】記者劉鑛豪報道：金管局上周公布計劃收緊本地銀行對發展商的信貸。新措施昨日對本地地產股影響不大。信和置業（00083）股價升1.5%，報13.48元；恆基地產（00012）升0.6%，報49.95元；新世界發展（00017）升0.3%，報9.86元。

　　瑞信認為，金管局今次收緊銀行對發展商信貸，對負債較高的小型發展商影響最大，樓價升幅或會因此而減慢。在新措施下，發展商有可能加快出售項目步伐，新盤訂價能力也會受到削弱。瑞信補充稱，銀行收緊發展商信貸，對項目融資成本造成不利影響，也會影響到發展商向買家提供借貸空間。瑞信維持本地地產股「減持」看法，並給予恆地及新地（00016）「跑輸大市」評級，因為他們提供項目二按的比例最高。

　　摩通則稱，對於資金豐厚的本地發展商來說，新措施不會對他們構成重大影響，反而使到內地發展商減少來港投地。摩通偏好長實地產（01113）、太古地產（01972）。

　　摩根士丹利表示，金管局準備推出的措施並不會對市場帶來即時負面影響，但在加息環境下，地產發展股的股本回報率將會有下行壓力。該行續稱，地產發展股的股本回報率普遍低於10%，經過槓桿融資後，股本回報率可達到50%。不過，金管局今次出招，發展商的股本回報率自然會下跌。