美國公布四月非農業新增職位多達21.1萬個，較市場預期多，失業率則跌至4.4%，也較市場預期佳。即使工資按年僅增長2.5%，但也足以令人相信，六月加息幾無懸念。不過六月加息後，聯儲局可能放慢加息步伐，或許三、四個月按兵不動，最快年底才再加息。

　　四月就業數據讓市場喜出望外，更令利率期貨市場對六月加息的預期升至100%，相信即使五月就業數據表現轉差，聯儲局也會如期加息。

　　聯儲局這輪加息周期是在2015年開始，但直至去年底才再度加息，此後便會進入較頻密的加息周期，平均每三個月加息一次。然而，比起前兩次加息周期，息口的走勢卻慢得多。1999年的加息周期，聯儲局在一年內把利率提高近兩厘；在2004年那次，加息周期走得更快，利率一年間跳升2.25厘，其後一年多時間，更上調至5.25厘。

　　即使聯儲局今年餘下時間每三個月加息一次，比之歷史標準，仍是慢得多了。聯儲局加息三次後（包括六月在內），未必有條件在未來三個月再加息，因為去年底加息後，美國經濟有明顯降溫跡象，國內生產總值由去年底公布的3.5%大幅下滑至上月底公布的0.7%，其他經濟數據亦較去年底加息時差。當然，這很大程度是美國消費者和投資者對特朗普政府振興經濟的信心減弱所致，但聯儲局開始進入較頻密加息周期的影響亦不容抹殺。

　　相信聯儲局官員也明白這個道理，所以經過連續三次加息後，很可能放慢步伐，先花數個月時間觀察情況，然後才再考慮年底是否再加息。