文|黎家鑫

　　美聯儲近日宣布加息25個基點，將聯邦基金基準利率由0.50%-0.75%上調至0.75%-1%，符合市場預期。然而，儘管美聯儲如期加息，但點陣圖並沒有太多變化，這令投資者感到失望，因他們原本預計美聯儲會發出更加鷹派的信息。

　　耶倫在宣布加息後的記者會中重申，未來的加息速度將會是漸進的，而年內加息三次仍是符合預期，但沒有年內加息四次的打算，這給予了市場溫和的鴿派展望。

　　鑒於加息的展望已經被全部吸收消化，黃金利淡出盡，金價開始反彈性上漲，但是筆者卻看不到黃金擁有強勁的中期買入理由。

　　目前全球主要央行逐漸由貨幣刺激政策轉向財政刺激政策，同時由放寬慢慢提升至收緊，從全球來看，利率提升是一個大趨勢，但通脹超預期拉升的可能性卻不大。

　　過往金價在加息後探底上升，很大程度上取決於通脹超預期的升溫，但從現在美聯儲的加息進度來看，黃金不存在超通脹的上揚動力。考慮到2017年可能還有兩次加息，2018年或還有三次加息，中長線來看黃金價格仍將承壓。

　　歐洲方面，荷蘭大選已經完結，荷蘭首相呂特領導的中右翼執政自民黨連續勝選。儘管呂特戰勝威爾德斯，但多年的節流政策壓低了他的得票率。

　　目前與呂特的自民黨聯合執政的工黨，此次選舉只贏得九個席次，是歷來最差結果，大大低於上次的38個，但也不失為本年歐洲換屆打了一聲頭炮，民粹主義受壓。

　　因此，在往後一段較長的時間內，黃金的升勢主要還是受到美聯儲對核心通脹看法的影響，短線應徘徊在1210至1240美元內波動。