大公網2月20日訊 (記者王嘉傑)南下資金推動AH溢價迅速收窄 過去兩周，AH溢價迅速收窄，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示，近期南下資金投資偏好與以保險和公募基金為代表的機構投資者相近。兩地上市的公司中，金融和可選消費行業的溢價降幅最大，而公用事業、材料、能源和工業AH溢價降幅較小。

　　高挺指出，滬深港通中，南向資金買入金額最多也以金融、地產和消費為主。認為，這與保險在A股的投資風格一致，即偏好金融、地產、消費行業，並且也符合增量資金對於大市值股票的配置需求。

　　未來南向資金將如何影響AH相對估值，高挺認為，未來南向機構資金將繼續對A股和港股市場的相對估值和表現產生重要影響。首先，對於AH上市的公司來說：銀行的AH價差已經接近歷史均值，其A股溢價繼續縮小的步伐和動力可能會減小。

　　不過，保險、多元金融和可選消費目前的AH溢價仍高於歷史均值，價差繼續縮窄的可能較大。其次，對於A股和港股整體市場的行業估值來說：險資較偏好的地產、醫療保健、可選和日常消費行業，在港股對應的2017年市場一致預期PE分別為6.7x/18.2x/18.7x/20.8x，相對A股整體行業估值較低。未來南下資金持續流入港股，或將有助於提升上述行業在香港市場的估值，從而縮小AH行業估值差。