圖：重量級人馬前聯儲局主席格林斯潘也公開唱好金價，直指全球經濟增長停滯不前，坦言現在買金不是為短期回報，而是為了長期保障

　　近期環球股市在美股領漲之下，升破一五年五月高位，再創歷史新高，表現氣勢如虹，而美聯儲局主席耶倫發表利率鷹派言論，強調太遲加息並不明智，連串消息都是利淡金市，但奇怪的是國際金價不跌反升，更進一步向上突破一千二百四十美元阻力。金價持續走強絕不是好兆頭，反映投資者對後市並非想像般樂觀，即使環球股市再破頂，但避險情緒卻有增無減，特朗普新政、歐洲多國大選依然是投資市場重大隱患。

　　股市愈升避險情緒愈高

　　美股帶動環球股市再破頂，反映全球主要市場表現的MSCI環球股市指數日前升上四四四點五水平，超越兩年前的高位，創出歷史新高。不過，投資者對股市創新高反而有更大戒心，紛紛為投資組合進行對沖，包括買入黃金，慎防股市急速回落。

　　事實上，今年以來環球股市表現十分參差，其中港股表現最突出，急升百分之九，主要是北水南下炒作有關，外資未見積極入市，從港元匯價見兩個月低位可知，而近日迭創新高的美股，今年累積升幅不到百分之五，反映對特朗普新政有戒心的投資者大不乏人。

　　至於今年日股僅微升百分之零點六，而意大利、葡萄牙等歐洲股市更逆市下跌，市場憂慮歐洲多國大選再爆黑天鵝，出現民粹極右政黨上台執政。

　　由此可知，雖然環球股市創新高，但升勢並不全面。因此，股市愈升，市場避險情緒愈是高漲。

　　重量級人馬籲買入黃金

　　今年來環球股市整體只升百分之五，但金價表現更為出眾，錄得百分之八升幅，顯示大量資金投入金市避險。

　　商品大王羅傑斯警告，美國在全球影響力正在下降，再加上民粹主義與保護主義浪潮大行其道，爆發戰爭恐怕無可避免，將繼續買入貴金屬避險，對長期金價抱有很大信心。同時，機構性投資者貝萊德也認為股市大漲，主要是投資者低估了潛在風險，建議買入黃金避險。

　　國際金價現新一輪升浪

　　值得注意的是，重量級人馬前聯儲局主席格林斯潘也公開唱好金價，直指全球經濟增長停滯不前，而通脹卻不斷加劇，發達國面臨滯脹風險與日俱增，暗示通脹上漲將推高金價，坦言現在買金不是為短期回報，而是為了長期保障。

　　去年第四季金價由一千三百美元以上急挫至最低的一千一百三十美元之謎終於揭開，主要是有大戶計數平倉，國際大炒家索羅斯以至保爾森去年第四季大手減持黃金。

　　踏入2017年，在環球政經不穩的客觀環境下，金價已完成技術性調整，並開展新一輪升浪。