2016年的美國股市已成為過去，今年美股最受關注的，相信將會是大市會否在牛氣沖天後大幅回吐。當然，問題的答案將會與候任美國總統特朗普的新政策大有關係，但是，透過美元的走勢，同樣可以找出端倪。

　　根據道瓊斯指數和美匯指數自從2010年至今的表現，便會發現美元和美股在大部分的時間，走勢都呈背馳，即表示美元與美股的走勢在多數時間並非一致，當美元升了一段時間後，美股便會回落；同理，美股升幅持續一段時期後，美元便會跟不上而反跌。

　　從去年最後三個月的情況來看，便會發現美元與美股的走勢罕有地較為一致，最主要原因是，在特朗普當選後，投資者同時預期美國聯儲局將會加息，以及估計華府將會大幅減稅，有助公司提高盈利。然而，相信美元與美股同步上升的時期最多只能維持至年中，因為聯儲局在年中有望加息，而加息雖然可以令美元進一步攀升，但傳統卻不利股市。

　　況且，若美元進一步上升，美國企業盈利亦會受影響，勢將大大抵銷了減稅所產生的刺激作用。

　　更重要的是，加息將會令企業增加現金儲備，令其減少回購股份或是派息等活動，而這些活動則是直接支撐美股在過去數年屢創新高的最主要原因。

　　利率期貨顯示，今年六月聯儲局加息的機會高逾七成，反映投資者已準備美國來年加息步伐加快，而不像過去兩年般每年只加一次，相信屆時美匯指數將有可能再創高位。

　　美股則會隨着加息步伐加快而回吐，而即使在美國加息前數月，美股回吐的跡象亦將開始陸續浮現。