【大公報訊】債市上周的不平靜延續至本周，中國10年期國債期貨主力合約T1703收跌1.15%至94.670元（人民幣，下同），創上市來第二大單日跌幅；午後盤中一度深跌超1.4%。此外，銀行間市場資金仍然緊張，上海銀行間同業拆放市場（Shibor）各品種回購利率連續第五個交易日全線上漲。有分析稱，金融降槓桿引發的踩踏造成本輪債市暴跌。

　　上周債券市場頻頻遭遇利空，國債期貨上市來首次集體跌停，隨後中國央行出手緩解市場資金面緊張的危局，市場緊張情緒緩解，截至上一交易日收盤，期債強勢收紅。但本周一早盤，10年期國債期貨主力又走出一波下跌行情。

　　有業內人士表示，自監管提出金融降槓桿以來，除針對債市、理財等出台政策外，一個很重要的變化是不斷提高公開市場投放的成本，即通過重啟14天以上更長期限逆回購，通過拉長MLF（中期便利操作）投放期限等「鎖短放長」的手段，事實上提高了公開市場投放的加權利率，導致期限錯配難以為繼，開始被迫降槓桿。資金緊張且貴的局面，逐漸發酵，造成本輪債市暴跌。

　　與此同時，央行周一繼續為公開市場提供流動性，連續第四天淨投放。其中包括950億元7天期逆回購操作，300億元14天期逆回購操作，550億元28天期逆回購操作，中標利率分別為2.25%、2.4%和2.55%，均與上次持平，對沖將到期的1150億逆回購到期，是次淨投放650億元。

　　銀行間市場資金緊張局面依然，Shibor連續第五天全線上漲。其中隔夜、7天期、14天期及1月期回購利率分別上行0.50個基點、0.60個基點、1.40個基點和1.50個基點，分別報2.3350%、2.5250%、2.7260%和3.1695%。