長和（00001）上周四收市公布回購0.02%股份；上周五再公布回購股份0.03%股份。股東會通過長和可回購約10%股份。另一隻老牌藍籌滙控（00005）由中期業績開始宣布回購。上周連續五日也出現回購，每日平均都是回購股份約0.02%。根據滙控中期業績宣布，於下半年回購價值不超過25億美元的股份。按目前比例，相信年底前每日繼續積極回購的機會很大。港股短線明顯欠缺方向，若投資者急於一定要現時入市，不妨從穩健方向，留意長和或滙控兩隻近期則有回購助力的老牌藍籌股。

　　比較兩隻老牌藍籌的回購時機，筆者認為滙控做得較好，因為在回購之初，滙控股價仍在谷底，但借全球股市反彈以及回購的力量，令滙控股價由不到50元反覆升至上周五逾60元。相反，長和雖然近股價偏弱，但仍未跌至像滙控七月水平的低位，因此以回購同樣股數為目標，長和回購需要動用的成本也就更大。

　　比較兩隻老牌藍籌的投資概念，滙控概念似乎更滿足現在最新形勢。自從特朗普當選美國總統以來，美國的金融股不停地上漲，帶動滙控股價也跟隨上漲。最簡單的原因是特朗普上場，美國加息的機會增加並有加快可能。過去幾年，在全球低息環境下，銀行像斷了一臂的失去了利息收入增長動力，迫使銀行透過更多非利息收入，包括銷售保險及基金等，以支持業務增長。市場從畸形利率走回正常利率，對滙控這在正常利率年代身經百戰的跨國銀行自然有優勢。

　　至於長和由完成當年世紀重組後，已撇除了地產業務獨立上市成為長實地產（01113），現時為綜合企業，投資者可理解為有電訊、能源、港口，加上長建（01038）業務的一家公司。

　　比較兩隻老牌藍籌的回報確定性上，兩隻股份則各有千秋。在股息回報上，滙控現價股息率約6.5厘，且每季度派息，長期持有散戶相信對其派息十分滿意，因現時不少公用股的派息都較滙控為之低。相反長和現價股息率則只有約2.7厘，不到滙控一半。但滙控不時會面臨不必要的罰款，對純利以及派息能否維持帶來不確定性則是難免。正如上周，據外電消息指歐盟反壟斷監管機構準備下月向滙控、摩通和法國農業信貸銀行徵收罰款，因他們涉嫌操縱歐元相關指標利率。

　　比較兩隻老牌藍籌股的管理層，同樣是滙控更出色。滙控正面臨換屆，未來管理層是誰及其風格如何現時仍是未知之數。但對長和而言，主席李嘉誠日漸退居幕後是大勢所趨，不是說其兒子李澤鉅能力不行，只是相比李嘉誠這一代商賈巨人，難免失色不少，這就是筆者認為長和管理層發展潛力相對差於滙控的原因。

　　綜合以上，似乎滙控前景更勝長和，但股市從來都會流動變化，可能一兩個消息就令形勢逆轉，投資者不妨緊貼此兩股行情，伺機買入更有信心的老牌藍籌。