圖：黃金五年前見高位之後，反彈乏力，近兩三年普遍認為黃金遜於住宅等物業/資料圖片

　　香港一直以來有許多人爭論，什麼投資工具最為保本增值。筆者以一個住宅物業作為對比，大約五十年來樓價上升了大約160倍，但港幣現金的購買力，卻蒸發了超過99%。選擇錯了投資工具，結果簡直天淵之別。

　　以一個位於九龍東區的五百多方呎住宅單位作為例子，五十年前開賣時，一次過付款不到2.2萬港元。最近類似單位的成交價約是350萬港元，50年樓價升幅差不多是160倍。從另一個角度去看，港元的購買力蒸發得相當驚人，跌幅超過99%。如果當年持有2.2萬港元不用直至如今，大約只可以買得同一單位大概2.6方呎而已。由此可知，鈔票絕對不是一個理想長期投資工具。

　　在投資市場之中，雖然有人將Cash is King（現金為王）視作圭臬，尤其是在1997年亞洲金融風暴期間，由於香港銀根緊絀，不少人都視這句說話為投資聖言。事實上，這五十年來，香港不斷有通脹出現，令港元的購買力萎縮。到1983年，香港更將港元與美元掛鈎去實施聯繫匯率，將港元掛泊着幾十年來不斷貶值的美元，令港元的購買力消失得更快。無形中，將本港樓價推升得更快更高。

　　金價料持續尋底

　　在2008年環球金融海嘯爆發之後，經歷美國、日本及歐盟多番量化寬鬆，投資市場驚覺持有現金是幾乎最差的投資工具。因為各國量寬使到現金拾級貶值，再加上有通脹，現金購買力蒸發得更快。及後，歐盟及日本還來個負利率，令現金購買力消失得更厲害。

　　同是實物的物業及黃金去到單打獨鬥的最後兩強，但黃金2011年見高位每盎司逾1900美元之後，反彈乏力、持續尋底，近兩三年普遍認為黃金遜於住宅等物業。

　　10月4日紐約期金每盎司插穿1300美元重要關口，收報1269.7美元，單日勁跌43美元或3.3%，創出了近三年以來最大單日跌幅，及後更在1250美元水平爭持。

　　現在看來經已是物業與自己競賽，可以持續走到什麼水平？而且物業成為了全球投資者追捧的避難投資對象，因為物業比起黃金更為實用，可以用來自己居住之外，也能出租給租客收取每年2-3厘以上的租金回報率。