圖：摩通唱好美國企業今年盈利前景的同時，不忘提示美國總統大選是美股潛在風險因素

　　「末日博士」麥嘉華預言美股將會下跌50%。麥嘉華經年累月看淡美股，故其言論實不足為慮。不過，當美股大好友Fundstrat Global Advisors的Tom Lee都擔心美股在八月份「出事」，散戶投資者就必須注意延綿七年的美股牛市會否在今年「斷纜」，而其間關鍵點之一是美國企業盈利增速能否支持大市繼續向上。

　　儘管美股第二季度業績公布期仍未結束，但摩通已唱好企業業績會優於市場預期。摩通稱，美國上市公司經過六個季度業績下滑後，盈利周期已出現拐點。標普指數500間公司上季盈利增長料按年下跌4%，優於首季下跌6.5%。淨利潤率收縮情況未如預期般差勁，由第一季的下跌49個基點，在第二季改善為下跌43個基點。然而，第三季淨利潤率收縮情況可能又再擴大，至51個基點，只是仍然較預期為佳。該行稱，美股今年每股預測盈利為120美元，略高於市場共識的118美元。

　　另外，標普500指數成分公司的總收入情況亦有轉強跡象，上季預期為零增長，較市場共識的下跌1%為佳，亦優於去年全年下跌4%。摩通估計，下半年將會轉正，上升4%；若剔除能源股，下半年總收入增幅更可達4.4%，科技股則是收入增長火車頭。

　　投資者一直批評美國公司依靠公司回購股份，以催谷盈利增長；而隨着企業今年減少回購規模，盈利亦堪憂。摩通發現，標普500指數成分公司年初以今合共公布141宗回購計劃，涉及金額3270億美元，的確有下降情況。2007年高峰期，全年達6900億美元，2015年全年6140億美元。

　　最後，摩通不忘作出風險提示，認為投資者須注意市場潛在風險，包括美國總統大選結果、商品價格下跌等因素。