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　　華南城（01668）最近公布截至今年6月底止的首季度未經審核營運數據，季內合約銷售高達19.2億元，較上一季度增加27.1%，進一步確認公司業務已從谷底回升。

　　翻查資料，華南城的合約銷售自去年第二、三財季見底，至第四財季度已有起色，剛公布的今年度首財季再反彈，前景自可看好。集團今年的全年銷售目標定為75億至85億元，當中來自合肥、南昌及鄭州的項目可望帶來較大的貢獻。以首季度的19.2億元計，相信達標難度不大。

　　部署分拆業務上市

　　華南城原本從事開發大型綜合物流及交易中心為主，至近年業績漸趨多元化，例如提供電子商貿平台、一站式物流服務、物業管理及會議展覽服務等。2011年4月，集團更於深圳華南城開設首個奧特萊斯中心。最初主要以國際體育及戶外品牌為主，迄今已集體育運動、休閒戶外及男女服裝品牌等。

　　所謂奧特萊斯，即英文「outlets」特賣場，集團預計此業務於本財年將顯著增長，未來將重點發展，今年會有5至6個奧特萊斯商城投入營運。此外，集團計劃拓展金融業務，在既有物流平台上增加小額貸款，為中小企業提供資金，預計該業務將於未來2至3年內為集團帶來可觀收入。

　　華南城近期聘任富有豐富企業融資及投資銀行經驗的資深銀行家蔡耀庭出任首席財務總監一職，或許是部署把旗下可持續性發展業務分拆上市。現價在1.6元水平，股息率逾3%，市盈率及市帳率分別得3.64倍及0.52倍，價值被大幅低估。