圖：摩通認為，長實地產在本港的土地儲備規模恰當

　　【大公報訊】摩根大通發表報告指出，近期本港地產商表現強勁，乃受美國國債收益率下降推動，下半年在新盤供應充裕下將帶來挑戰。該行稱，除非本港有明顯的資金流入、二手交易量回升，或中國經濟顯著回升，否則該行維持對樓市謹慎看法，預期下半年二手住宅樓價在一手新盤加推下，會再跌5%。

　　眾多地產商中，該行僅看好長實地產（01113），認為該公司在本港土地儲備規模恰當，建議持有恆地（00012）及新地（00016）的投資者可換馬至長實地產。

　　至於九倉（00004）則為行業首選。九倉早前稱有意放售電訊業務，摩根大通估計其固網業務及i-cable市值87億元，相當於九倉的6%市值。該行亦稱，澳門博彩收入及本港零售商舖租金已經跌至2010年的水平，考慮到兩者與內地經濟的關連性，目前澳門博彩收入已經開始見底回升，相信本港零售商舖租金將見底。

　　高盛：領展上行空間大

　　另外，高盛報告認為，本港房託自2009年以來，受惠低息環境而跑贏地產股，過去三年平均股息率差距一直徘徊約270至390點子，相信房託估值已經偏高，上行空間將較其他同業為低，料估值平均上行空間只有8.6%，其中領展（00823）上行空間最大，約14.6%。

　　高盛看好一些較具防守性的商廈發展商，給予新地（00016）、太古地產（01972）、恆隆地產（00101）、長地（01113）「買入」評級，長地亦在確信買入名單內。