圖：德銀財富部環球投資總監Christian Nolting

　　【大公報訊】實習記者李寅舟報道：環球經濟陷衰退危機，德銀財富部環球投資總監Christian Nolting表示，面對結構性的經濟難題與政治障礙，過去僅靠簡單投資組合就能獲得可觀回報的「舊常態」已不復存在，由激進貨幣政策主導的「新常態」將成為未來趨勢，投資市場缺乏方向，股市在高風險下回報潛力相當有限。

　　對於內地市場，他預測今年中國GDP將增長6.3%至6.5%，較年初預測的6%有所上調，因上半年有多項刺激經濟措施出台，有利經濟增長。至於人民幣匯價，因預期美國加息步伐放慢，可紓緩人民幣貶值壓力，預測人民幣兌美元年內達6.8水平，並在12個月內跌至7算。另外，他認為，英國脫歐亦不會動搖倫敦人民幣離岸中心的地位，倫敦甚至可做得更多；但脫歐結果短期內將加快資金從英國流出，英鎊兌美元將跌至1.3水平。

　　他對港股看法保持中性，現時港股估值吸引，預計港股上升空間約5-6%，如內地有新改革方案出台，升幅可達8-9%，但旅遊收益和零售銷售的下跌，加上出口停滯，及樓價持續下跌等，均使港股受壓；如年內深港通推出，可進一步令港股受惠。而內地股市方面，他較看好中國消費類股票，指其滲透率目前較其他行業為低，但消費服務業仍處高增長狀態。

　　野村看好內銀電訊股

　　另外，野村發表下半年投資展望，今年股市上半年呈先高後低，認為第三季是入市機會，下半年可趁低吸納具質素的中資股，傾向選擇持黃金、現金及估值合理的內需股，但下半年入市要視乎時機。該行預測國企指數今年底可升至10400點水平，認為內銀股或可跑贏大市，但因市場憂慮中國債務上升及不良資產問題，內銀股實際表現視乎會否獲市場重估價值；電訊股則看好，但互聯網股則估值偏高，不建議選擇。