筆者早前於6月17日介紹裕田中國（00313），題為「裕田逆市企穩有因」，當時指出，集團剛發盈警，原本裕田股價下跌理所當然，但裕田卻無升跌，顯見有不俗支持，逆市企穩背後有不少因素……當天裕田股價即爆升17%至0.089元，成交量近4000萬股，對讀者有交代。

　　上周五（24日）英國公投「脫歐」勝出，這全球的「黑天鵝」事件令金融市場大幅波動，港股當日曾經急跌逾1200點，不少股份亦急跌，當天雖然裕田亦以0.08元大裂口低開，但即日以接近全日高位0.09元的0.088元高收，成交量近2000萬股，再次顯見低位有支持，之後兩日其股價亦跟隨大市回吐，昨天收報0.082元，接近上次的起步位，再次給予吸納的機會。

　　上次指出，裕田的盈警主要由於工程壞帳，是屬於一次性撇帳，所以未來業績的負擔已減少。而旗下的特色商業地產模式發展日漸成熟，收益以物業銷售為長期收入，加上租金及管理費，相信未來收入將持續穩定上升。

　　事實上，裕田財務總監兼公司秘書張錠堅近日表示，基於審慎會計原則，集團認為，對所有壞帳進行一次性撇帳雖然對今年的全年業績影響較大，但長遠對未來業績有積極作用，因日後其他工程再無需負擔相關壞帳。

　　另外，市場可能對裕田有一個憂慮的地方是，對於2015/16財政年度，就審計師對秦皇島奧特萊斯項目政府補貼之會計處理持保留意見。其實，這主要是因為公司董事會相信，有關會計處理方法於上一份年報獲安永審核，且並無發表保留意見，故應繼續以相同方式處理，而由於新的審計師未能完全了解，才出現有關情況，相信問題之後亦會解決。

　　裕田的特色商業地產模式逐漸走上軌道，各項項目均取得積極進展。來自銷售長沙奧特萊斯項目的物業銷售收入增長89%至7314萬元，銷售時裝及配飾收入升近一倍至375萬元，出租長沙奧特萊斯項目的奧特萊斯購物中心的租金收入升21%至1635萬元，管理費收入約達263萬元。

　　長沙項目將打造特色餐飲美食街項目及引進近5000平方米的獨家室內蹦床遊樂館；長春項目、秦皇島項目將發展為以環球奧特萊斯購物公園為中心的超大型綜合地產項目，預計此兩項目今年內均將開工建設。