全球憂慮中國經濟增速放緩，惟歐美地區經濟復甦勢頭卻較為理想，加上近日人民幣持續貶值，一些出口消費相關股份可持續受惠。今期筆者推介創科實業（00669），因其業績表現突出，財務穩健，可受惠歐美復甦及人幣貶值，增長前景吸引，值得留意。

　　集團主要業務為製造與經銷電器及電子產品，產品主要分為電動工具及地板護理，並出口至北美洲、歐洲及其他國家。截至2015年12月底，集團上年收入持續創新高，按年上升6%至50.38億元（美元，下同），撇除匯兌影響增長達10.5%；毛利率連續七年提升，按年上升0.5個百分點至35.7%；純利則連續八年錄得雙位數增長，按年上升18%至3.54億元，表現優異。

　　產品定價能力高

　　電動工具業務佔集團總收入78.8%，去年增長11.8%，經營溢利更增長29.7%至3.79億元，是集團業績增長最大動力。美國近期公布的房屋數據仍然強勁，樓市復甦趨勢持續，可望帶動集團產品需求上升。全球最大家居裝修用品連鎖店家得寶（HomeDepot）是集團的最大客戶，佔總收入近40%，其首季業績表現優於市場預期，尤其美國業務的同店銷售按年上升7.4%，有助帶動集團訂單增加，利好業績表現。

　　集團過去數年積極發展創新產品，有望成另一增長動力。集團鋰電充電技術於行業中處領先地位，且不斷增添頂尖鋰電充電創新產品，如AEG 58伏特專業鋰電戶外工具系列，頗受用戶青睞。除美國外，集團創新產品在歐洲及其他地區的市佔率也持續上升，其中Milwaukee品牌去年在歐洲收入增長達24%，表現出色。

　　估值方面，以6月16日收市價30.25元（港元，下同）計，創科實業市盈率（P/E）和市帳率（P/B）分別為20.13倍和3.32倍，考慮到未來增長動力，估值並不算貴。集團產品創新，定價能力高，並受惠歐美復甦，加上人民幣貶值有利降低成本，盈利增長空間大，投資者不妨在29元附近買入，目標價35元，止蝕位26元。

（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）