圖：今年七月，小米在港上市。圖為小米集團董事長雷軍（左二）敲響上市大銅鑼

　　儘管初創公司未有成熟的盈利模式可言，但投資者願意投放資金「買個未來」，基金投資始終有一天要「Exit（退出）」，一是初創公司獲第三方提出收購，或由管理層提出回購（MBO），二是在資本市場上市。

　　Crunchbase資料庫顯示，截至今年8月中，全球有23隻獨角獸完成IPO上市，超出2016年及2017年兩年的總和。至於收購合併方面，Crunchbase指出，期內最少有11宗交易，包括零售巨頭沃爾瑪（Walmart）斥資160億美元，收購印度電商平台Flipkart，以及微軟（Microsoft）以75億美元，把開發者平台GitHub收歸旗下。

　　基金投資者在退出項目投資後，會把套現所得再投資。Crunchbase顯示，市場已有超過2000億美元資金，投放到風險投資或高增長的初創公司，當中有700億美元投放到估值超過10億美元或以上的獨角獸級企業。

　　港產獨角獸亦踏進上市路，在2013年1月成立的網上貸款平台WeLab，據其向港交所遞交文件顯示，上市前的股東包括由馬來西亞政府策略投資基金、馬來西亞國庫持有的Bukit Galla，該公司可借助WeLab上市銷售舊股，從而套現部分投資。

　　香港作為國際金融中心，亦吸引內地新經濟獨角獸落戶。繼掛着獨角獸光環的小米集團（01810）今年7月以「同股不同權」的姿態在港上市，美團點評（03690）也登陸香港資本市場，為基金投資者帶來一條「出路」。

　　值得一提的是，「獨角獸」企業往往於新經濟下孕育出來，其特點是股權結構的獨特性，未必如市場通用的「同股同權」，部分採取「同股不同權」結構，管理層在未持有大部分股權下，投票權卻成為反比，以Google母公司Alphabet為例，創辦人持有的B股，投票權相當於A股股東的10倍，公司更於2014年，推出沒有投票權的C股。