圖：寧德時代（03750）

　　上周末傳來好消息，美財政部長表示美中已就一項潛在貿易協議的框架達成共識，這將提振市場信心，利好第四季度港股向上走勢，進入三季報密集公布期，宜關注業績表現良好的公司，其中寧德時代（03750）三季報再次展現其強勁的盈利能力，在全球動力與儲能市場中保持領先地位。

　　寧德時代近日發布2025年第三季度財務報告，前三季度實現歸母淨利潤490.34億元（人民幣，下同），同比增長36.20%；其中第三季度單季歸母淨利潤達185.49億元，同比增長41.21%，環比增12.26%，超出市場預期。值得注意的是，公司第三季度歸母淨利率達17.8%，創歷史新高，顯示成本控制與產品結構優化成效顯著。

　　內地儲能市場快速增長

　　根據SNE Research數據，2025年1至8月，全球動力電池裝機量達691.3GWh，同比增長34.9%，其中寧德時代裝機量達254.5GWh，同比增長31.9%，市佔率達36.8%，穩居全球第一。在中國市場，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，公司今年首9月動力電池裝機量達210.67GWh，市佔率42.75%，雖同比略有下滑，但仍保持行業首位。公司出貨量持續增長，第三季度動力與儲能電池合計出貨量接近180GWh，其中儲能佔比約20%，海外出口佔比約兩成，顯示其全球布局與市場多元化策略成效顯著。

　　國內外儲能市場需求迎來快速增長，為公司後續發展提供強勁動力，隨着儲能136號文及各省細則陸續出台，市場環境進一步優化；全球方面，AI數據中心規模快速擴張，帶來巨大電力需求，光儲系統作為數據中心主電源的應用前景廣闊。公司推出的587Ah儲能專用電芯，在能量密度、安全與壽命之間取得良好平衡，目前已加快量產速度，未來出貨佔比有望逐步提升。

　　此外，公司持續推進新技術與新場景布局。在乘用車領域，推出麒麟電池、神行電池、驍遙增混電池及鈉新乘用車動力電池等多樣化產品，滿足不同用戶需求；在商用車領域，推出天行系列產品，着力打造重卡換電生態，加速重卡電動化進程。新技術方面，公司發布的鈉新電池已通過新國標認證，成為全球首款通過該認證的鈉離子電池，目前與客戶推進開發與落地，進展順利。

　　公司海外產能建設穩步推進，匈牙利工廠一期規劃產能超過30GWh，預計2025年底建成並完成安裝調試，二期也在有序推進中。將進一步增強公司在歐洲市場的本地化供應能力，提升全球競爭力。隨着國內外儲能需求快速增長、新產品逐步放量及海外產能落地，公司未來業績有望持續高速增長，值得關注。 （作者為獨立股評人）