黃金受地緣局勢持續升溫與美聯儲降息預期強化的雙重推動，價格強勢突破4300美元關口，創下歷史新高。在貿易與中東局勢不確定性下避險買盤湧入，金價連續上漲，最高曾觸及4381美元，整體呈現高位整固格局。

　　聯儲官員暗示將多次降息

　　基本面方面，全球政治與經濟風險成為金價強勢上行的主因。加沙地區停火協議雖簽署，但哈以雙方仍互放強硬言論，市場對和平前景持懷疑態度。加上俄烏衝突持續，進一步升高地緣緊張。另一方面，美國信貸市場爆雷事件引發避險情緒飆升，投資者大量湧入貴金屬市場。聯儲官員密集發表偏鴿言論，暗示年內或將啟動多次降息，其中部分官員甚至支持單次降息50基點，市場普遍預期聯儲政策重心已轉向刺激經濟。

　　數據面上，美國近期經濟數據疲軟信號增強。ISM製造業與服務業指數雙雙放緩，勞動市場降溫跡象顯著，部分企業延後招聘計劃。市場對通脹回落與經濟放緩的共振反應強烈，聯邦基金利率期貨顯示年內兩次降息預期已完全反映，美匯指數連續回落至103下方，進一步助推金價攀升。

　　技術面上，黃金自突破4100美元後加速上行，接連突破4200與4300美元整數關口，動能強勁。日線圖顯示，MACD紅柱放大後開始收斂，RSI維持於超買區85附近，短線或有高位消化需求。若金價能企穩4300上方，下一目標將看向4380與4420美元；下方支撐關注4270與4230美元，一旦跌破或展開短線修正。

　　綜合分析，避險與寬鬆預期共振推動黃金創下新高，但高位波動風險加劇。基本面支撐依舊強勁，惟技術面顯示漲勢短暫過熱。短線預計金價將於4270至4380美元區間高位整固，若地緣衝突再度惡化或美聯儲釋放更明確降息信號，金價有望上探4450美元；反之，如美元反彈或避險情緒降溫，則或回測4230美元支撐。操作上建議高拋低吸，關注4300美元整數關口得失，並密切留意中東局勢及美聯儲官員發言動向。

　　（作者為彭博環球創富學院創辦人@ppgpahk）