圖：恒指近期走勢

　　假後的港股，繼續調整。恒指低開57點之後，即拾級而下，曾低見26517點，跌440點，其後有反彈，但未收復失地。買家仍多觀望，有所等待，等待什麼？等待今日內地A股長假後重開，到底如何走向。同時，「北水」恢復買賣港股，究竟是買多抑或沽多，將有分曉。

　　恒指三連跌 共挫458點

　　恒指收報26829點，跌128點或0.48%，是第三個交易日下跌。這三個交易日夾雜星期日及中秋節翌日假期，乃斷斷續續並不連貫，但總的氣氛是要整固，對回調有一定警覺性。

　　三日下跌，共抹去458點，若從高點27381點起計，到最低點26517，共跌864點。不過，大家不要忘記，9月29日至10月3日的一周四個交易日內，恒指寫下今年周線第三大升幅紀錄，漲了1012點。所以，即使計及上述回調的幅度，也不能用「跌過龍」來形容。當然，跌去升幅的80%，對投資者來講，自然是不願見到的事實。

　　今個升浪，仍是科技平台股、芯片股推動，加上金價一再創歷史新高，令投資者有目不遐給之感。後市會怎樣演變，很大的關鍵要看今日A股市場和「北水」注港買賣的動向，我同意有些市場人士的看法，就是港股這三個交易日的回落，目的是將「球」交到「北水」那一邊，看看「北水」是在「低位」吸納，還是仍然拋售？鑒於已跌了這麼一大截，總的情勢還未到看淡的時候，相信「北水」做港股的好友，應比做淡友的機會大。

　　不過，股市如戰場，誰也不能一錘定音說「必然如此」，這就要觀察實際的演變。無論如何，作為投資者，做好風險管理應是己身的責任，這也是本欄早前建議在相對高位時計點賺錢數的原因。

　　昨日成交額回增至1738億元，說明既有人回吐，也有人願意接貨及博今日回升。昨日下跌股份數目較多，顯示整固意識比以往為大，對後市而言，並非壞事。