圖：名創優品（09896）

　　新興文化消費火熱，IP衍生產品需求甚殷，名創優品（09896）持續推進IP戰略，估值大可看高一線。市場消化中期業績倒退因素後，股價料可重拾升勢，不妨趁調整時吸納，中線有力挑戰52周高位55元。

　　今年6月底止上半年，名創營收93.93億元（人民幣，下同），按年上升21.1%；純利9.06億元，按年倒退22.6%；每股盈利0.74元，派發中期息每股美國存託股0.2896美元或每股普通股0.0724美元。期內，毛利按年增長22.6%至41.57億元，毛利率略增0.6個百分點至44.3%。

　　至於第二季度，名創營收按年增長23.1%至49.7億元，超出早前18%至21%的指引，主要受海外市場及TOP TOY所驅動；經調整淨利潤增長10.6%至6.9億元；經調整淨利率按季增至13.9%；同店銷售額增長轉為正值，結束上季的下滑趨勢。

　　集團管理層對前景發展充滿信心，向上修訂全年整體收入增長指引，由年初的22.8%上調至逾25%，此舉普遍獲中外券商認同。

　　TOP TOY計劃五年全球設逾千店

　　期內，集團以TOP TOY表現最為亮麗，營收大增87%，創下第二季新紀錄，增速亦較第一季58.9%的強勁。同時，TOP TOY已進軍東南亞市場，在泰國和馬來西亞的門店實現當月盈利，公司計劃五年內在全球開設逾1000家門店。

　　TOP TOY獨特的「大IP二創」平台模式，可避免投入巨大且不確定性高的自有IP孵化，利用其廣泛的用戶基礎和確定性，降低市場風險，致令品牌吸引力持續提升。