恒生指數過去兩天突破25000點，昨天更加氣勢如虹，要發掘有實力的落後股，中國鐵塔（00788）可說是其中一間，目前估值合理，現水平吸納，仍然可以可攻可守，值得留意。

　　與藏渝簽戰略合作協議

　　內地電力設備股近期因為受惠全球最大水力發電廠的未來興建而大幅炒上，其實，內地的電訊設備亦有機會增加興建或者進一步提升質量。

　　例如國資央企助力西藏高質量發展推進會日前在拉薩舉行，16家央企與西藏自治區簽署75個產業項目投資協議。中國鐵塔董事長張志勇出席會議，並代表公司與西藏自治區簽署戰略合作協議。根據協議，雙方將圍繞「寬帶邊疆」建設、「信號升格」專項行動、重大工程保障、智聯及能源業務發展等七個方面開展合作。

　　另外，7月11日下午，重慶市人民政府與中國鐵塔簽署戰略合作框架協議。雙方將圍繞提升資訊通信基礎設施水準、推行綠色集約共享的建設模式、做大做強數位經濟、推動數位能源和綠色低碳發展、促進產學研深度融合等方面深化戰略合作。

　　中國鐵塔是典型的「收租股」，其商業模式類似於收費橋樑，內地三大電訊商就是其租戶，因此其收入和盈利都相當穩定。公司首季業績：營收248億元（人民幣，下同），按年上升3.3%；歸母淨利30.24億元，較去年同期升8.6%，表現均符合市場預期。當中，兩翼業務收入恢復較高成長速度，貢獻營收成長動能。首季兩翼業務收入34.57億元，年比升17.9%，佔收入比重提升至14.0%。

　　中金預計，兩翼業務今年收入可望繼續達到雙位數按年增速；維持今明兩年盈利預測不變，維持跑贏產業評級及目標價14港元，值得參考。