儘管全球經濟及貿易前景不明朗，地緣政治風險升溫，但中國在技術創新、人工智能（AI）、醫療保健等領域的發展，加上中央推出多項刺激措施，預計企業盈利將回升，為大中華股市帶來結構性增長機會。

　　大中華市場的投資機會可歸納為「4A」：加速（Acceleration）、出海（Abroad）、升級（Advancement）與自動化（Automation）。

　　在加速方面，儘管缺乏大規模刺激政策，部分企業透過自我改革仍具競爭力，尤其是新型消費如特色食品、化妝品、旅遊、音樂與線上遊戲等，具備高增長與抗周期特性。

　　中國高科技製造業快速成長

　　出海方面，中國醫療保健行業受惠於與國際藥企合作、創新藥政策支持及行業防守性，估值獲得重估。即使面對關稅挑戰，生物科技企業仍積極拓展海外市場，特別是在抗體藥物複合體（ADC）等新型藥物領域，具備強大產品線與授權潛力的公司備受青睞。

　　在升級方面，AI應用快速擴展，雲端服務與邊緣AI設備供應商將直接受益。半導體本土化亦為長期趨勢，從設備製造到IC設計與代工廠均具投資價值，尤其是中國大陸與中國台灣的半導體供應鏈企業。同時，電動車標配的高級駕駛輔助系統（ADAS）亦推動自動駕駛技術發展。

　　在自動化方面，中國高科技製造業近年快速成長，人形機器人雖仍處初期階段，但本土供應鏈完整、設備國產化率高，有助提升競爭力與成本效益。

　　中國台灣方面，美國豁免部分產品關稅，有利科技業發展。AI供應鏈、智能手機設計變革與網絡設備等主題，將持續推動台灣科技股表現。

　　儘管全球經濟與貿易政策仍具不確定性，大中華市場仍蘊含醫療、新消費、AI、自動駕駛等多元結構性機遇。AI與智能手機需求亦將成為中國台灣科技供應鏈的重要催化劑。未來需留意三大風險：全球經濟放緩、關稅談判結果不如預期，以及美國對中資投資限制。

　　（作者為宏利投資管理大中華區股票部高級投資組合經理）