圖：穩定幣被納入官方監管體系，有助於全球金融業的良性競爭。/AI製圖

　　近期外界對於穩定幣的關注度頗高，坊間不乏「貨幣戰爭」等陰謀論解讀。但事實上，區塊鏈技術本就在資金轉賬方面具備顯著優勢，今次穩定幣被納入官方監管體系，有助於全球金融業的良性競爭，亦展現出香港金融業自我革命的勇氣。

　　上周香港立法會與美國參議院幾乎是「前後腳」推動了穩定幣監管的關鍵舉措。其中，香港通過了《穩定幣條例草案》三讀程序，確立了行業牌照制度細則，立法進度層面甚至還要快過美國。

　　在加密貨幣的世界裏，穩定幣的出現源於用戶對幣值大幅波動的恐慌。區塊鏈的發明者──中本聰開發出的這套分布式記賬系統，原意就是取代傳統金融業的中心化模式。而由於中本聰設定了「挖礦」上限（2100萬個），無限放大比特幣的稀缺性，導致價格極易遭到資金爆炒。

　　規避幣值波動風險

　　2010年5月22日，一位程序員斥資1萬枚比特幣購買了兩塊披薩，這也是加密貨幣歷史上第一筆真實交易。時至今日，幣圈仍有「Pizza Day」的慶祝傳統。但按照現在的行情，這兩塊披薩的價值超過10億美元。如此誇張的升值幅度也使得比特幣難以成為主流的支付手段。

　　由於穩定幣多與法幣掛鈎，等同於實行聯繫匯率，極大降低了持有者的「匯兌」風險，從而能夠真正發揮出區塊鏈技術的效率優勢。可以說，穩定幣「點對點」 轉賬模式，必將重塑全球清算架構，甚至顛覆現有的銀行賬戶體系。

　　數據顯示，2020年全球穩定幣市值僅為200億美元，而到2025年5月已飆升至2500億美元，五年間實現驚人的十一倍增長。其中，USDT和USDC兩大重要穩定幣的規模分別達1500億美元和610億美元。

　　相較而言，傳統金融行業採用的是淨額交割方式，用戶在支付或交易操作後，機構還需要額外時間進行清算、結算。這也是為什麼高度自動化的今天，銀行還要停業，股市還要休市。而在區塊鏈技術的支持下，穩定幣的支付即結算，用戶可以在同一瞬間同步完成支付、清算、結算等環節。也因此，加密貨幣交易可以實現全球範圍7×24小時全天候不間斷運轉。

　　行政成本趨近於零

　　此外，區塊鏈賬簿是由用戶自行創建的，並不依託於某間銀行，每筆交易都是在全球公鏈上記錄，亦不受到行政區劃限制。轉賬效率高、全球自由流通、行政成本趨近於零，共同成就了穩定幣在資金轉賬方面的絕對競爭力。

　　事實上，穩定幣已經廣泛應用於跨境支付、企業結算、個人儲蓄等領域，在部分新興市場的規模甚至超過傳統支付系統。根據ARK Invest數據顯示，2024年全球穩定幣交易額已達到15.6萬億美元，超越傳統支付巨頭Visa和萬事達卡同期規模，成為全球最重要的價值傳輸網絡之一。

　　鑒於穩定幣的價值穩定及規模擴張，近年來幣圈的洗錢、灰產（灰色經濟）等非法資金活動媒介也逐步由比特幣遷移至穩定幣，這對於香港金融監管水平提出了更高的要求。而隨着穩定幣的迅猛發展，自然也會對傳統金融機構帶來不小的挑戰。而今次香港快速推動《穩定幣條例草案》的出台，正是體現出了本土金融行業自我革新的勇氣，以及直面全球競爭的自信。