圖：比亞迪2025年銷售量目標，是總銷量及出口分別為550萬輛及80萬輛。

　　特朗普關稅政策不得人心，美元資產落難大冧，遭遇全球拋售。相反，持續擴大高水平對外開放的中國，吸引更多外商來華投資。上月外國直接投資金額按年上升逾10%，首季境外投資者亦淨買入人民幣股債資產約3000億元，反映外資持續加大押注中國。

　　特朗普濫徵關稅，激起全球反對之聲，投資者並以實際行動表達不滿，加上特朗普威脅辭退美國聯儲局主席鮑威爾，美國隨時掀起一場金融風暴，美元資產遭遇前所未見拋售潮，股匯債大冧的最終結果，就是美國金融霸權崩塌，這是可以一夜之間發生的事情，全球各國有必要進一步加快去美元化步伐，推動外匯儲備資產多元配置，人民幣資產是不二之選。

　　美匯一瀉如注 美股債大走資

　　特朗普一方面表示或會大幅調低對華貿易關稅，但另一方面又繼續極限施壓，例如對靠泊美國港口的中國船舶徵收港口費，這只會進一步衝擊美國貨物運輸，加劇通脹壓力。同時，美國又脅迫其他國家限制對華經貿合作，此等舉措最終注定失敗。中國持續擴大高水平對外開放，為全球帶來發展機遇。正如英國財政大臣里夫斯（Rachel Reeves）所言，中國是全球第二大經濟體，不與其接觸是非常愚蠢。因此，美國愈是加徵關稅，反自傷經濟，美元資產價格愈是急跌，近月美國股債市場大走資。除非特朗普認衰，全面撤銷不合理關稅，美元資產價格將彈完再跌。

　　中國擴大開放 外商投資轉增

　　今年美元匯價一瀉如注，成為表現最差的主要貨幣，美元兌瑞士法郎、日圓、歐元、英鎊及人民幣全面下跌，美匯指數今年跌幅擴大至約10%，反映美元資產拋售壓力非比尋常，全球大舉拋售美國股債資產，市場估計外國投資者合共持有美國股債資產金額25萬億美元，相當於195萬億港元，只要全球減少10%美元資產組合，便相當2.5萬億美元，折合近20萬億港元，可知道美國關稅政策失人心，美元股債承受沽售壓力何其大。

　　對比之下，中國是自由貿易、多邊貿易體制支持者，堅持持續擴大對外開放，為全球注入穩定性，持續吸引外商投資。今年首季中國外商直接投資（FDI）2692億元人民幣，按年下跌10.8%，但單是3月，中國外商直接投資金額980億元人民幣，按年增長13.2%，投資規模為去年2月以來單月最多，顯示外商對中國經濟信心增強，進一步加大押注。

　　外資加注中國股債涉3000億

　　綜合各方數據，今年首季境外投資者合共淨買入中國股債資產金額約3000億元人民幣，其中持有在岸人民幣債券增加2700億元人民幣。美國關稅政策衝擊美國以至全球經濟，不排除有外國央行、主權基金、退休基金沽出美國國債避險，轉而買入人民幣國債。其實，外資對中國股票投資未減，比亞迪今年汽車銷售量目標按年上調近三成或至550萬輛，支持股價呈強，而SU7新車維持今年6至7月推出的小米集團，昨日更逆市上升。

　　中國擴大對外開放，與世界各國合作互利共贏，這與美國優先政策、佔盡全球便宜成強烈對比，促使國際資金加速由西向東移，增配人民幣資產。