港股上周錄得三跌二升，恒指全周在狹窄的波動上落，收市報18182點，較前周微跌20點，是第二周下跌，兩周共跌去200點。

　　成交額續處低水平，全周成交4576億元，平均每日915.2億元。上周恒指高點為周五的18372，低點為周一的17842，高低點相距530點。

　　儘管交投疏落，但好淡角力依然沒有中斷。每日的市況均見到好淡互懟的蹤影──淡友力圖將恒指推低至17800點之下，但沒有成功，每日收市均企在18000點之上。至於好友，亦嘗試克服18100-18300的阻力，上周五曾借助人行降準的刺激，在中段將恒指推高至18372點，可惜亦因後勁不繼而被回吐擊退。從好淡交鋒後仍難分勝負這一情景分析，上落市的形勢依然未變，而且幅度在收窄中。暫時的寄望是：在上落市中，高點可以一級級上移，以此來安定投資者的信心。

　　很多人說：大市的要害是成交少，反映了入市資金不多，亦即投資的信心仍未回復。一方面，是經濟環境確實有困難，一些問題還未得到解決。加上公布的若干數據也差強人意，所以投資者採觀望及「按兵不動」，是可以理解的。要大市真正轉好，尚須多一點時間，特別是滯後的數據陸續公布後，能令人們增添信心，這樣就會有較多資金入市，使港股可以恢復生氣。

　　在這一段「等待」、「忍耐」的時期，勉強的催谷未必收到效果。作為投資者，順勢而行是聰明的抉擇。

　　9月反覆為第四季打底

　　9月港股已過一半，現指數同8月底的18382點相距不遠，還低200點，這個月到底升還是跌，還未明朗。可以肯定的，內地經濟穩定的基本面沒有改變，有關方面也希望繼續在「工具箱」內拿出刺激市況的工具，投放市場，起到作用。「組合拳」打出，招數連綿不斷，相信隨着時間的流動，效果會越來越明顯。

　　閒錢多的，可小注吸納優質股，亦可繼續靜觀其變：9月的反覆將為第四季的轉向打底和創造條件。「壞消息」已出盡，10月好過9月料非奢望。