圖：神州控股（00861）

　　港股連續多日成交淡靜觀望情緒濃，外圍留意美國企業盈利，暫時整體勝市場預期。上周影響環球股市是經濟衰退，睇債息倒掛情況，似乎略有好轉，美股也因此近日回穩。相反，本周焦點轉至內地房地產項目爛尾上，拖延A股及港股。內房違約，繼而供款者斷供，到近日供應商亦加入行列，情況似不妙。內房首當其衝，內銀亦受拖延，市場正擔心出現系統性風險，惟我認為風險可控。

　　內銀系統風險可控

　　平估內銀風險，先看銀行資本。現時高於一級資本比率的總和有十萬億，加上體系整體不良貸款總額只有8萬億，不用過分杞人憂天。目前內地金融機構物業相關整體風險為59萬億人民幣，高盛計算，撇除涉及按揭的風險然後再假設8%虧損率，預計潛在虧損僅為1.55萬億。將為數38萬億按揭總額一併計算潛在虧損，即用回整體風險共59萬億人民幣作假設基礎，再用8%虧損率計算的話，確實，整體潛在虧損達到5萬億，最少吸走內地體系風險防護的一半。不過，風險仍然可控，系統性風險不大。

　　股份方面，神州控股（00861）早被中國科學院《互聯網周刊》評選為2022數字孿生解決方案提供商TOP 50名單的第一位，上榜的還有中國電信、中興通訊、科大訊飛等公司，可見公司獲得了肯定。全球數位孿生市場規模為74.7億美元，根據IDC資料，2025年整體市場規模有望將達到264億美元（約2059億港元）。數位孿生是元宇宙最重要的基礎技術之一，國家「十四五」規劃綱要明確提出要「探索建設數位孿生城市」，為數位孿生城市建設提供了國家戰略指引。

　　神州控股通過城市信息模型CIM平台可提升城市的精細化管理水平，推進城市規劃建設管理的信息化、智能化和智慧化，加上時空分析SDK（軟件開發工具包）可分別實現對數據的圖譜分析和時空分析。目前，神州CIM已落地長春市淨月高新技術產業開發區，長春淨月CIM基礎平台作為城市「規建管服」應用的基礎信息平台，可以避免建設過程中的數據孤島問題，為城市規劃、建設管理、精準供熱、綜合管網等城市「規建管服」多場景應用提供支撐，促進城市基礎設施數字化轉型升級，從而提升城市精細化管理水平。

　　另外留意到，截至7月19日的數據，北水資金連續5日增持股份，達22.30萬股，港股通佔流通股高達32.08%。股份未來發展可期，適合長線收集持有。