華潤電力（00836）受惠於煤價下跌及電價提高，其燃煤發電業務盈利料反彈；同時，加速發展新能源業務，估值可望上調，不妨趁低收集。

　　由於內地5500千卡的動力煤價格累升四成，令煤炭發電廠受到高燃料成本的壓力，中央出手壓抑煤價升勢，國家發改委強調穩定煤炭價格和保障煤炭供應。在多個部門出台多項舉措下，內地煤炭生產加快、煤炭需求有效保障、煤炭運輸不斷增強、中長期合同作用顯現，煤價逐步回落。

　　早前，集團發盈警，預計去年純利或較2020年減少70%至80%，主要因為期內燃料成本，尤其是燃煤成本大幅上升所致。以潤電2020年純利75.83億元（人民幣，下同）計，即去年純利約15.17億元至22.75億元。潤電去年業績倒退已較市場預期好，因為多家同業均預料去年錄得虧損。

　　潤電積極向新能源加速發展，由傳統火電業務，轉型至風電等新能源業務，推動盈利穩健增長。現時風險回報更具吸引力，相信煤價下跌及電費提高，可令其盈利在第二季顯著反彈。

　　集團不斷拓展其他新能源業務，上周公布與資產管理集團參與瀋陽盛京能源的供熱業務重整。瀋陽盛京能源擁有瀋陽市逾9000萬平米供熱面積，佔瀋陽市供熱市場約30%。通過這次重整，新平台公司只持有供熱資產。

　　潤電早前公布擬分拆可再生能源業務在港上市，其估值較分拆至A股上市低，被投資者視為不利，導致股價加劇下跌。但相信管理層已制定對股東最有利的方案，集團今明兩年盈利仍將錄得按年增長；而未來盈利改善及高質量項目管理，屬重估的利好因素。